冠农股份参股钾肥项目未来收益可期

　　证券时报记者钟彩

　　本报讯冠农股份(600251)除了生产库尔勒香梨及棉花外，来自钾肥项目的投资收益一直在该公司的利润构成中占据着相当重要的位置。冠农股份参股15.30%的国投新疆罗布泊钾盐公司目前产能在10万吨/年（属于中试装置），基本已经达产；而规划将于2009年-2010年上半年达产的120万吨钾肥项目，截至6月底，也已累计完成投资51219万元，为投资总额的12.21%。冠农股份表示，该项目建成后，将成为全世界最大的硫酸钾生产基地。

　　据了解，国投罗钾公司是由国家开发投资公司和冠农股份等六家股东合资组建。截至2005年末，资产总额为6.85亿元。2005年产硫酸钾6.2万吨，实现销售收入1.2亿元，利润3328万元。

　　国投罗钾公司的优势在于其坐拥罗布泊盐湖1661.53平方公里的探矿权和288.79平方公里的采矿权。经

国家发改委核准，2006年4月25日，该公司年产120万吨钾肥项目正式开工建设，该钾肥项目为同时建设3套40万吨/年的硫酸钾装置。项目工程总投资为314431万元（不含外部配套设施建设），预计于2009年全面建成投产。

　　与冠农股份接触比较密切的一位人士向记者透露，初步预计国投罗钾公司2006年可销售10万吨硫酸钾，2007年20万吨，2008年40万吨，2009年正式达产120万吨。他还表示，根据目前的状况，这种计划可以提前达到。项目建成后企业年销售收入将达到20亿元以上；按目前中试装置的吨盈利500元计算，在120万吨硫酸钾项目完成后，该项目的净利润将达到6亿元。

　　资料显示，2006年上半年，国投罗钾公司共生产硫酸钾产品5.65万吨，完成年度计划的66.50％；销售硫酸钾5.47万吨，完成年度计划的64.40％。

　　据了解，我国钾肥资源一直处于相对紧缺的状况，这对国内钾肥价格形成了强力支撑，国投罗钾公司的业绩也非常可观。1-6月份，该公司实现销售收入10926万元，实现利润2980万元。为冠农股份贡献投资收益为423.38万元，占上半年832.82万净利润的50.84%。

　　一直对冠农股份保持关注的中投

证券某分析师表示，目前国投罗钾公司硫酸钾的毛利率在50%以上，单位产品成本在1200元/吨以下，如果120万吨项目完全达产，而且交通条件得到有效改善，公司产品单位将进一步下降，毛利率将会进一步提升。

　　该人士同时称，钾肥项目建成后，届时罗布泊钾盐公司120万吨硫酸钾与中信国安100万吨硫酸钾镁肥、盐湖钾肥的200万吨氯化钾将成为国内三大钾肥生产厂商。

　　冠农股份昨日收盘价6.23元，跌1.11%。

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