上调存款准备金率对上市银行影响依然不大

　　11月3日，央行决定从2006年11月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　对上市银行的影响依然较小。

　　(1)从人民币存款比重看，上调人民币存款准备金率对中行、招行的负面影响较小。

　　从人民币存款比重看，上调人民币存款准备金率对中行、招行的负面影响较小，二者人民币存款比重相对较低，分别为70.97%、89.19%；而浦发、民生、华夏、深发展的人民币存款比重均高达95%以上。

　　(2)从超额存款

准备金率看，本次上调存款准备金率对浦发、民生、华夏的负面影响较小。2006年6月末，上市银行中，浦发、民生、华夏的超额存款准备金率分别为6.07%、4.96%、6.86%，仍处较高水平；而招行、深发展、中行的超额存款准备金率均已低于3%，分别为2.97%、2.64%、2.81%。

　　(3)综合看，本次上调存款准备金率对上市银行的负面影响依然较小。其中，深发展、招行净利润所受影响相对较大，分别为-0.16%、-0.26%，其余均在-0.1%左右。

　　(4)上调存款准备金率效应三次叠加，影响渐现。三次上调存款准备金率效应叠加在一起，其负面影响将在明年逐渐显现。一方面，它将抽紧银行的流动性，增加人民币进一步升值压力，由此考验各银行资金业务的运作效率和风险管理水平；另一方面，它也将不同程度地压缩银行的信贷规模，促使银行不断进行结构调整。

　　(国泰君安研究所：伍永刚)

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