钢花绽放喜迎冬

　　今天是农历的立冬，昨日钢花绽放，好像迎接冬天的绚丽礼花。

　　盘中，宝钢股份、武钢股份、济南钢铁达到涨停，马钢股份、八一钢铁、鞍钢股份、凌钢股份涨幅均超过6%！中金公司钢铁行业研究员罗炜认为钢铁行业前景乐观，近六个月上升空间依然较大。

　　市场供需形势乐观

　　对于2007年中国钢铁供需形势，罗炜用一句话概括：前景乐观。供给方面，由于

宏观调控及2005年价格下跌后钢铁行业中小企业及民营企业投资热情下降，加上政府对钢铁行业投资严格限制，导致2006-2007年中国钢铁产能增量将逐年下降，预计将由2005年的7600万吨下降至2006年的6000万吨，2007年进一步放缓至5000万吨。

　　但需求方面，当前中国的经济增长决定了钢铁需求增长不会出现大幅放缓，例如重点下游行业如机械设备、造船、油气、大型建筑结构工程、汽车、包装等行业仍将维持20%以上增长速度。

　　8-9倍市盈率合理

　　钢铁股一直是市盈率最低的品种。在宏观调控背景下，投资者对钢铁行业发展前景普遍悲观，导致估值始终处于低谷，前期钢铁股按照2007年预测业绩计算的市盈率只有5-6倍左右。

　　从国际市场看，钢铁股2007年平均市盈率为9倍左右，平均市净率1.6倍。实际上过去10多年中，钢铁行业经历了周期低谷和顶峰，但长期平均化市盈率在9.6倍。

　　罗炜认为，宝钢公布了高于市场预期的三季度盈利后，投资者对2007年钢铁行业尤其是高端钢铁企业盈利前景趋于乐观；有理由相信，处于中国工业化、城镇化过程中，产量规模保持年均10%以上增长，技术水平和国际竞争力不断提高的中国钢铁龙头企业，将得到或接近国际平均的估值水平。因此市场将对钢铁股价值进行重估，国内生产高端产品的钢铁股应定位于8-9倍的市盈率。

　　还有20%上涨空间

　　根据罗炜最新预测，宝钢股份、

鞍钢股份、太钢不锈、

武钢股份2007年每股收益分别将达0.89、1.25、1.15和0.56元。对上述四只重点钢铁股给出未来6个月的目标价格分别为：宝钢股份7.56元、鞍钢股份10.01元、太钢不锈9.78元和武钢股份4.50元。

　　对比上述个股昨日收盘价计算，宝钢股份还有33%、鞍钢股份还有25%、太钢不锈还有22%、武钢股份还有24%的上升空间。建议投资者继续关注生产高端产品为主的优质钢铁股。 李东升

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