扩容解禁压力大 中小板难作为

　　沪深综指昨日再创五年来的新高，而在主板指数繁荣的背后，中小板却“跌跌不休”。自10月份以来，中小企业板指数累计下跌了7.88%。分析师表示，由于中小板本月迎来解禁高潮，中小板后市将续延弱势。

　　A股扩容新股疲软

　　中小板三季度业绩显示，平均每股收益高达0.28元，不但高于主板市场，同时相较于去年同期也有明显增加。但中小板股票却出现走弱，10月以来上证指数大涨7.51%，但中小板指数却从最高点累计下跌7.88%。昨日，中小企业板指数继续下跌，报收于2106点。76家交易股票中只有9家个股上涨，62家个股下跌，下跌比例达到81.6%，成交量继续萎缩，76只股票总成交金额只有8.75亿元。

　　第一证券分析师楼栋认为，中小板表现与基本面形成明显背离。“A股扩容与新股疲软是中小板指数背离基本面、弱于大盘的主要原因。”

　　楼栋称，从6月19日IPO第一单中工国际上市到昨日，数月时间里在中小板上市的新股增加了27家。加之其间主板中行、国航、工行等超级大盘蓝筹股上市吸纳了巨额资金，使得市场中的存量资金出现抽离现象，中小板的资金分流也不可避免。

　　此外，中小板新股上市首日暴涨“恶习”也拖累了中小板指数表现。

　　楼栋表示，众所周知，在中小板上市的新股大都具有一个特点，那就是在上市首日往往会较发行价大幅溢价。但中小板新股上市首日是不纳入指数计算的，即大幅的溢价并不能体现在指数内，而高溢价留下的价格泡沫风险则将在后期体现在指数上。

　　比如江苏宏宝，上市首日大涨了155%，但首日不纳入指数计算。随着该股上市首日产生的价格泡沫破裂，股价随后一路走低，目前股价较上市首日下跌了25%左右，而这25%就要体现在指数之中。

　　本月迎解禁高潮

　　 另外，值得注意的是，从8月7日开始，中小企业板

　　东北证券金融与产业研究所王明旭认为，鉴于中小企业板上市公司多为民营企业、自然人股东比重较大等特点，在未来两个月里，部分因股改限售股解禁的中小企业板上市公司可能会面临一定的抛售压力。受此影响，中小企业板指数将会延续较弱的走势。

　　据Wind统计，11月份有29家中小企业板上市公司限售流通股将开始流通，流通数量近6.84亿股。而仅在本周就有12家，可流通数量近2.72亿股。

　　王明旭表示，11月份是中小板上市公司股改限售股解禁的第一个高潮，中小板相关上市公司有可能会迎来第一波较重的抛售压力，建议投资者对此保持警惕。

　　股价将分化

　　楼栋称，中小板的运行特征是弱于大盘，但从深层次看，却是中小板个股走势严重分化。

　　从选股思路看，楼栋建议投资者从三个方面选取。首先，部分超跌新股值得重点关注。新股价格由于在上市初期被市场反复炒高，后期持续下跌趋于价值回归也是正常情形。其次，中小板内的医药板块值得重点关注。第三是寻找低价补涨股的机会。