民族证券：A股将进入加速上扬阶段

　　央行第三次上调存款准备金率，却没有阻碍A股的上涨步伐。昨日，沪深股指拉出长阳线。A股市场对利淡消息的麻木，就如同前几年对利好消息的麻木一样，究其原因，主要是A股仍处在牛市之中。

　　998点以来，A股市场经历了两个完整的上涨、下跌周期，并且很有规律性。这其中，H股无论是启动还是调整，都先于A股一个月。2005年5月26日，H股指数从4485点起步，而6月6日，沪指才在998点止跌，行情真正展开是从7月19日的1004点开始。2005年8月15日，H股指数从5541点开始调整，而沪指则在9月20日冲高1223点后展开调整。2006年6月14日，H股指数结束调整，再次展开中期上涨，8月7日，沪指下探1541点后才重新回到上升浪中。

　　从心理博弈分析，上涨一般分为三个阶段。第一阶段，指标股、蓝筹股打头阵，但多数投资者战战兢兢，大家都保持着很高的警惕性，个股上涨呈现“二八”现象。第二阶段，在市场连续的逼空下，空方阵营出现裂变，各类民间资金涌入，A股市场随之变得亢奋。此时，H股开始进入调整，而A股则摆脱H股走势的束缚。多数指标股、蓝筹股调整，题材股走势十分活跃，个股上涨呈现“八二”现象。第三阶段，随着多方能量的释放完毕以及H股持续下跌的拖累，A股市场也进入调整。值得注意的是，A股市场中指标股、蓝筹股走软以及H股的调整，都是前期谨慎的资金在“放开手脚”后才出现。不把民间观望资金的热情调动起来，先介入的资金似乎不会罢手。

　　目前的状况是，大家对下跌心理准备充分，部分机构也做了一定的减仓。而昨日，H股指数创出7720点的历史新高。从前两次上涨、下跌周期看，如果延续上述的规律，目前A股市场正处在上涨的第一阶段，在没有全面激活民间资金前，A股的逼空走势不会停顿，大盘很快将进入加速上扬阶段。

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