内地风投期待激情燃烧

　　尽管成都拥有国家级高新技术开发区，拥有大量急需种子资金的高新技术企业，但风投的兴趣仿佛并不在此。

　　“去了也没有用，何必再去呢！”王阳2003年成立了自己的公司，专做食用菌加工和提纯，现在企业发展急需资金，但从亲朋好友那里再也借不到钱了。于是，他想到了寻求风险投资。王阳告诉记者，他已记不清参加了多少场投资论坛和送出了多少计划书，今年3月糖酒会期间还有新加坡的风投基金上门考察，但目前都没有下文。尽管最近几天在成都举办第五届亚洲投资论坛，很多国际知名风投机构都将参会，但他没有准备参加。

　　外热内冷只看不做

　　“1999年、2000年成都风投几乎达到了顶峰，但那段最风光的日子已经过去了。”成都市创业投资协会夏先生告诉记者，最近几年，成都市场上的风投一直低迷，形成了“内冷外热”的状况。夏先生解释说，“外热”是指境外风险投资在内地非常活跃，“内冷”则是指本土风险投资机构发展缓慢。尽管成都拥有国家级的高新开发区———成都高新技术产业开发区和龙泉经济技术区，但目前本土风险投资机构只有4、5家。而大多数国际知名的风投机构甚至都没有在成都设立办事处。

　　业内人士认为，其实西部地区的经济快速发展也吸引了风险投资家们的广泛关注，几年来，包括世界著名的风险投资机构美国那兹达克投资公司在内的十多家风险投资机构都到成都寻求过合作项目。特别是在2000年前后，掀起了一股浪潮，因为成都劳动力成本低、人才多、交通发达。

　　但夏先生表示，由于种种原因，许多风险投资正在寻找新的出路。因此，来者虽然众多，但下单却显得小心翼翼。据悉，目前国内风险投资仍主要集中在北京、上海、深圳及周边地区。

　　退出不畅资金受阻

　　相比沿海发达地区，成都本土的风险投资力量属偏小偏弱。有业内人士表示，除了起步晚，以及本地区财力问题外，退出机制也是一个问题。“好投资项目本来就不多，真投入了，怎样收回投资是个难题。”

　　2003年，成都棒棒娃实业公司获得了美国——四川中小企业投资基金1200万美元的风险资本投入，成为了当时西部地区风险外资投入的首家食品企业，曾在业界哄动一时。据知情人士透露，由于上市遥遥无期，风险投资至今未能成功退出。而该基金在川投资的另外两个项目也未获得成功。

　　成都创业投资协会有关负责人向记者表示，回顾风险投资在成都的兴起和发展历程，在潮起潮落的不同时期，风险投资的退出一直是投资机构、高科技企业、政府、学者关注和争论的焦点。退出是风险投资最重要的一个环节，不能成功退出的风险投资项目无法给投资人带来有效的回报，创业团队和管理层也无法获得相应的收益，创业投资也不能有效地循环。深圳

中小企业板推出后，截止目前也仅有1家川企成功上市。

　　除此之外，该负责人认为，缺乏好的项目、企业信用低也是风投难以发展的重要原因，而最根本的原因还是目前国内风险投资机制的不顺，体制没有完全建立。

　　何去何从难以预料

　　有

证券投行人士表示，目前，成都本土的风险投资机构基本都是国有或国有控股的，具备了所有国有企业的通病。没有一套科学合理的激励机制、用人机制和监督机制，导致了本土风险投资业发展不好。此外，政策不到位也是一个重要原因。目前国内风险投资业的税收政策、退出通道均不成熟，如本土风险投资机构投资的企业很难去中国香港或国外上市。

　　该人士指出，要促进本土风险投资业发展，必要条件就是解决机制和政策问题。政府在发展风险投资的过程中，不要像以前那样直接去创办、主导风险投资机构，而应该引导、支持风险投资机构发展，出台切实有效的政策，包括设立引导基金、提供税收优惠等。而企业则应该做好商业计划书，守信用和加强企业的治理。

　　“如果不从体制上机制上根本解决，未来成都的风险投资业走向哪里，还不好说。”相关人士谈及到此忧心忡忡。

　　□本报记者康逊

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