新增资产带来新热点

　　江苏天鼎秦洪

　　A股市场近期热点精彩纷呈，钢铁板块、电力板块、封闭式基金纷纷粉墨登场。但对于具有超前意识的投资者来说，不仅要关注当前市场的热门品种，更要关注未来市场热点的演变趋势。我们认为，在新股、整体上市等新增资产中，极有可能产生未来A股市场新的热点。

　　新增资产是牛市发动机

　　越来越多的业内人士相信，即便目前A股市场存量上市公司的股价滞涨，但指数未来仍将不断盘升。因为随着IPO进程的不断深入，越来越多的新股将推动沪综指走高，就如同近期中国银行、工商银行的上市一样。由此看，相对于目前存量上市公司来说，作为新增资产的新股更有可能成为未来大盘走高的主推动力之一。

　　新股不仅会推动指数盘升，而且还有望给A股市场带来新的投资机会。历史经验告诉我们，在每一轮大牛市里，新股都是不可或缺的主角，在目前新股质量得到大幅度提升的背景下更是如此。事实上，新股板块在近期已悄然产生了诸多牛股，如中国国航、保利地产、江山股份、横店东磁等。由此可见，新股板块不仅可以给市场带来指数上的繁荣，也可以给那些“慧眼识新股”的投资者带来市值提升的快乐。

　　当然，新股仅仅是新增资产的一个组成部分，因为对于A股市场的存量资产来说，通过定向增发收购的集团公司优质资产也可归结为新增资产，这一新增资产也有利于A股市场估值重心的提升。比如说上周包钢股份公布定向增发整体上市的公告后，立马封住涨停，可见市场对整体上市类型新增资产的盈利能力很认同。随着全流通时代的到来，未来控股股东向上市公司注入新增量资产的动力会越来越强，这将提升上市公司的估值重心，使之成为牛市的又一新增动力。

　　两类新增资产比较

　　从市场走势来看，无论是新股还是整体上市带来的新增资产，虽然表现形式不一，但均可能成为A股市场的推动力。其中，整体上市带来的机会已为市场熟知，因此具整体上市概念的个股几乎均得到了市场的认可：阳之光、上港集团、包钢股份等个股均有不俗的表现。之所以如此，主要是因为整体上市所带来的优质资产的盈利能力相对易于测算，而且在公布整体上市或定向增发时，往往会公布盈利预期表，所以，新增资产的盈利能力往往是相对透明、相对确定的。

　　但是，对于新股这一形式的新增资产来说，由于在上市之初不会公布盈利预期数据，而仅会公布过去三年的盈利记录，因此市场就会对其盈利能力存在一定分歧。但从历史表现看，新股中长牛股的升幅远非整体上市所能比拟。比如说在2004年方才出现的中小板，就涌现出了苏宁电器、航天电器、华兰生物、科华生物、思源电气等诸多升幅超过200%的长牛股，而整体上市这一形式的新增资产股很难产生如此升幅的牛股。也就是说，新股的“长跑能力”可能更胜一筹。

　　如何抓住“新”机会

　　正因为如此，在实际操作过程中，整体上市形式的新增资产股的操作思路相对简单：根据其盈利预期，然后估算其动态市盈率，如果估值低于同行业的其他个股，那么大胆加仓可获得短期暴利，比如说前期的阳之光、大亚股份、泛海建设。因此，对未来有整体上市预期的酒钢宏兴、太钢不锈、本钢板材、新钢钒、上海机场、粤高速、国电电力等个股，可予以密切关注。

　　而对于新股板块来说，有观点认为，具备长期成长价值的股票通常有三个特征：S、L、N。其中，S指的是small，即是大行业内的小公司，其具有广阔的成长空间；L指的是leading，公司具有成为行业领导者的潜质，尤其是在技术、管理、成本、营销等方面拥有过人优势；N指的是new，即公司能够发现新市场、新技术、新客户，可称之为“三新”，其往往是新股得以成为牛股的最核心因素。因为无论是新市场、新技术还是新客户，对于上市公司来说均是新的资产，均能够给公司带来新的利润增长点，从而获得迅速增长的市场空间。

　　比如说雪莱特所处的光源行业是一个极大的行业，从中诞生出佛山照明、浙江阳光等诸多优秀企业，而雪莱特在该行业内无疑是一个小公司，但却具有L与N的品质，发现了新的市场———作为传统车用卤钨灯的替代品的HID灯，且HID灯的市场空间极大，极有可能成为公司未来成长的动力。也就是说，作为雪莱特新增资产的HID灯具备极强的增长动力，有望推动雪莱特价出现长牛走势。类似个股尚有保利地产、横店东磁、高新张铜等个股。我们认为，在后续的新股扩容过程中，凡是具有上述特征的个股，投资者均可密切予以关注，此类个股极有可能成为明年行情最具生命力的热点。