中小板：个股严重分化

　　第一证券楼栋

　　在大盘持续上扬不断创新高的情形下，中小板指却在本周出现持续调整走势，弱势迹象相当明显，这与基本面形成明显背离。据统计，目前中小板三季度整体业绩已经浮出水面，平均每股收益高达0.28元，不但高于主板市场，同时相较于去年同期也有明显增加。我们认为，新股疲软是中小板指背离基本面、弱于大盘的主要原因之一。

　　从本周盘面看，中小板50只老股的走势还是较为坚挺，类似江苏三友、江苏琼花等品种也都出现了大幅上扬的走势。50只老股中，周K线收红的品种也达到了25只以上。因而从老股走势看，中小板指并不会走得太弱，更不会出现背离大盘下跌的情形。但如果把新股数据考虑在内，这种背离主板市场下跌的情形完全可以解释。从新股数据看，26只新股中延续前期颓势，本周继续下跌的品种达到10只以上，而前期走势相对较强的品种于本周开始大幅调整也达到5只左右，如横店东磁、江山化工等。虽然也有部分新股品种在持续下跌后，本周展开一定程度的反弹，但力度相对较小，对板指贡献并不大。但值得注意的是，从表面来看，本周中小板的运行特征是弱于大盘；但从深层次看，却是中小板个股走势严重风化，建议投资者在后期操作以精选个股为主。

　　从选股思路看，我们建议投资者从三个方面选取。首先，部分超跌新股值得重点关注。新股价格由于在上市初期被市场反复炒高，导致价格中已含有一定的泡沫，后期持续下跌趋于价值回归也是正常情形。但应指出的是，众多新股在持续下跌后也面临一定的超跌反弹机会，短线操作机会还是较为明显；其次，中小板内的医药板块值得重点关注。医药行业被称为永不衰落的朝阳产业，加之我国有望于近几年实施医改，众多企业有望迎来新一轮的发展机遇。而在二级市场中，近期一些医药股也有蠢蠢欲动迹象，因此对于中小板的一些医药股，投资者也值得关注；其三，寻找低价补涨股的机会。低价股的补涨行情历来都是市场资金重点炒作方向，这在近期也不例外。从本周情况看，主板市场中一些低价的补涨行情已经悄然展开，如周五涨停的四川长虹、深达声A等。且这种行情在本周中小板也得到了体现，在中小板内，江苏三友、江苏琼花这两只表现出色的个股股价也可称为绝对低价，由此说明低价股已经得到主流资金的青睐，值得关注。

　　总体而言，本周中小板走势相对较弱，但这仅仅只是表面现象，更深层次原因是个股走势的严重分化，建议在后期操作中尽量精选个股操作，不宜大规模作战。