慢牛行情震荡盘升

　　因素依然是成交量

　　制图：张翔

　　上证指数周K线

　　第一

　　两地市场本周继续上涨，上证综合指数更于本周创下了五年来的新高，进一步提升了多头部队的信心与决心。我们认为，自8月初以来的这波涨升行情仍将延续，但由于成交量的制约，市场很难出现快速拉升走势。

　　从沪综指K线图来看，目前均线系统保持着非常良好的多头排列，并有进一步向上延伸的趋势，显示沪综指在后期仍将继续上扬。但上涨过程依然将以震荡盘升为主，难以出现急速拉升的走势。沪综指自8月21日低开高走后便正式拉开了本波上涨行情的序幕，但可以看到，除8月21日以外，沪综指在本波上涨行情中单日涨幅超过30点的阳线仅收出过两次，一次是在9月15日，一次是在10月24日，其余阳线的涨幅都在30点以下。显而易见，最近一波行情属于慢牛行情，因此我们认为如果沪综指在后期延续当前的上涨趋势，那么也将继承当前市场慢牛的特性。

　　另一方面制约沪综指急速拉升的因素依然是成交量。本周上海市场周成交金额为1334亿，较上周并无太大变化。而在五月份沪综指急速拉升的行情中，其成交量的释放也是快速的。以“五一”节后第一周为例，当时上海市场成交金额达到了1885亿，相比之前一个交易周放大了近46%。这充分说明，目前场外资金入场的积极性相比五月份仍略显保守，因此在目前的量价配合程度下，五月份那种急速拉升行情难以出现。