上行势头依然保持

　　

上行势头依然保持，但价量背离、指标背离的隐忧也一直存在

　　制图：张翔

　　西南

证券研发中心 闫莉

　　上证指数继续上行，周K线再度收阳，且上升幅度加大，高点被不断刷新。虽然成交量依然没有放大，指标也反复出现背离，但股指依就保持上行趋势。由于技术上价格第一，所以后市可能继续上行。

　　目前行情异常强劲，价格依托均线系统不断上行，但一直让人不解的是成交量始终不能有效放大。本周虽然上证指数再度上扬62点，但沪市日成交约为260亿，较上周萎缩。这种价量背离情况在今年5月之后的上升中一直明显存在，按照技术分析，经过强劲的上升之后，出现价量背离是一种顶部的征兆，但目前股指上行丝毫没有止步的迹象。

　　造成这种异常的原因，一方面与近期大盘股上市对指数起到明显影响关系密切，少数

股票的上升就可以带动指数上扬，而指数上扬的背后又是多数股票的下跌，因此对于后市的判断需要结合主要指标股的运行来分析。指标股近期表现良好，这一点通过上证50的涨幅明显高于其他指数就可以看到。值得关注的是，本周五前期上涨的指标股出现退潮，但工商银行却出现了上市以来的明显上涨，后市股指的运行很可能更加依赖工商银行的表现，但下跌的股票可能会更多。另一方面，成交量始终不能放大，也在一定程度上反映了存量资金的交投不活跃，多数处于观望状态，目前只是增量资金在进行指标股的进出操作。这种现象应该说是不正常的，因此即使目前股指保持上升趋势，但警惕依然不能放松。

　　周、月线图中，技术指标与股指已经反复背离，提示风险；短期指标中RSI、KDJ处于超买位置，有一定调整要求，其他指标运行良好。

　　总体上看，上行势头依然保持，但价量背离、指标背离的隐忧也一直存在。

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