上攻千九

　　□光大证券 滕印

　　首先，良好业绩支持行情发展。统计显示，1401家披露2006年第三季度报告的上市公司共实现净利润2157.5亿元，较去年同期同比增长21.89％。以最新披露的前三季度业绩为基准测算，A股上市公司的平均市盈率水平为20.83倍。尽管今年大盘出现大幅上涨，但随着上市公司盈利能力的提高，与往年相比，市盈率及市净率水平并不显得很高。上市公司业绩的增长成为支撑股价的基石，也封杀了股指的调整空间。

　　其次，增量资金供给充分。工商银行上市后市场并没有出现大的调整，这使得部分提前退出的资金进场“回补”。同时统计显示，截至11月3日，正在发行的股票型基金数量合计达到13只，9月份以后成立的股票基金目前也正处于建仓期，它们的资金规模还有400亿元。总体看，市场资金的供给在四季度较为充分。

　　另外，金融创新将使蓝筹溢价得以实现。我们认为，随着融资融券、备兑权证、交易制度变革、股指期货等逐步推出，指标股将获得较高的溢价估值空间，目前指标股的上涨只是处于初始阶段。值得一提的是，本周在港上市的招商银行创出上市新高，而招行A-H股价差更是拉大到近20％，国内银行股的价格优势进一步体现。

　　总体看，随着机构投资者队伍的不断壮大，部分蓝筹股将实现从折价到平价直至溢价的历史性转变，并将引领市场不断创出新高。短线看，大盘将惯性上冲1900点。

　　下周趋势看多下周焦点

　　中线趋势看多融资融券政策。

　　下周区间1850－1920点

　　下周热点银行股。