海螺水泥：高增长成定局

　　中线选股

　　看好理由：海螺水泥（600585）为中国最大的水泥生产商和供应商，公司在华东和华南区域的11个熟料生产基地熟料总产能已达650万吨，23家水泥粉磨工厂的水泥总产能已达4150万吨。就单线产能规模而言，公司拥有5000吨/天以上生产线20条；在世界已有的7条1万吨/天水泥熟料生产线中，公司拥有3条，规模位于世界前列。公司在中国建材行业有很高的知名度和可观的市场份额，规模效益居国内同行业领先地位，公司研制的核岛水泥、无磁水泥等特种水泥成功应用于连云港核电站工程及国家地震监测网络工程、上海浦东磁悬浮列车工程，填补了该领域国内空白。

　　亮点之一：公司三季度运行情况良好，共销售水泥和熟料1979万吨，比二季度多33万吨，实现销售收入393064万元，环比增长2％，实现净利润33376万元，与二季度基本持平。

　　亮点之二：宁国水泥厂5000T/D熟料生产线纯余热低温发电机组已投入运营，而另两套机组年内也可投入运行，预计四季度公司成本将因此出现小幅下降。

　　亮点之三：三季度

　　风险提示：受

　　走势分析：由于公司的市场主要在华东和华南，受季节因素影响小，因此我们预计水泥销售基本能维持在三季度的水平。预计全年完成7200万吨销售量，未来三年每股收益分别为0.87、1.06和1.22元（不考虑定向增发），维持“增持”评级。该股目前运行在一个上行通道之中，走势良好，建议投资者逢低吸纳。（联合

　　（晓健／编制）