做多动能还没有透支

　　做多动能还没有透支

　　市场有了资金支撑，就足以抵御做空动能的产生

　　■多空擂台

　　周四股指没有出现进一步上涨的格局，虽然有权重股继续保持活跃，但回吐的抛压使得股指盘中不时出现快速下跌，最终股指以平盘报收。不过，从大盘K线上看，股指仍然保持了上涨势头。

　　做多依据：

　　均线支撑强劲

　　1.股指再创新高，上涨空间打开。周四股指表现相对平平，但仍创出了本轮行情的新高。对于这样强势的市场而言，我们很难预测未来的高点在哪里，一般来说，市场出现一种连创新高的走势，表明上涨空间已经被完全打开。我们特别关注到，以沪深300板块来说，目前的估值水平并没有泡沫的成分。而且，股改完成后一些实力大股东纷纷向上市公司注入优质资产，无形间也将进一步打开上市公司股价的空间。

　　2.短期均线支撑强劲，调整幅度不会过大。从大盘K线上看，目前市场处于上升通道之中，均线系统也呈现出强势的多头排列，股指下档的支撑力度是十分强劲的。虽然短期有资金回吐，但下调的幅度可能非常有限，一方面，权重股的强势并没有衰减，很多权重股都出现了轮动的走势，做多动能在短期内不会出现透支；另一方面，目前市场的成交量一直保持在稳定的水平，表明场外资金入市的态度是相对积极的。市场有了资金支撑，就足以抵御做空动能的产生。结合两方面的情况来看，短期回调又将是好的买点，投资者可保持乐观的心态。

　　做空依据：

　　面临获利回吐

　　1.短期面临回吐，分化不可避免。从周四的盘面上看，股指并没有进一步延续近期的强势，全天没有完整的冲高过程，可见在短线获利较为丰厚时，很多资金选择了获利回吐。由于目前市场的核心资金都在权重股上，而权重股并不是一种能够连续拉升的品种，因此，只有经过短期的回吐调整，才能使得行情能够继续深化。我们认为，短期市场可能会出现回吐行情，直接回试短期均线的支撑。同时我们也关注到，目前市场的两极分化并没有出现改善的情况，操作难度仍然不小，投资者应该把握好投资的节奏。

　　2.ST股连续跌停，市场风险凸显。从近期的盘面来看，前期表现较强的ST股出现了集体跳水的态势，很多个股都出现了连续跌停的走势，这与目前欣欣向荣的市场显得格格不入，同时也凸显出市场的投资风险。我们认为，ST股是市场两极分化的一个缩影，表明市场的投资理念已接近海外的成熟市场，这是可喜的一面。因此，中小投资者如何去适应这一变化显得十分重要，如果不能在理念上与优秀的机构资金同步，就极有可能会进入赚了指数不赚钱的尴尬境地。

　　三元顾问