[记者观察]行情基础今非昔比

　　荆楚网消息（楚天金报）记者 章祥 报道：近期负面因素较多，股市却稳步攀升，令市场人士不解。

　　首先是“华安事件”再次暴露出的基金黑幕，不过市场在经历短暂大跌后，就企稳了，并没有出现人们预想中的华安重仓股暴跌的走势。再就是小非减持，扩容压力不容忽视；特别是工行上市、上港集团等超级航母的“抽血”。然而，在这些坏消息面前，股市反而一路走好。这是为何？

　　笔者认为，市场对不利因素的承接力超乎想象，源于政策面暖风频吹，行情基础较为牢固。

　　眼下1800点顺利过关，已显示现在的1800点已不是过去的1800点。截至上周四，上证A股指数的平均市盈率只有21.5倍，而2001年时两市A股上市公司的市盈率均值接近70倍。

　　从最新公布的基金三季报数据显示，老基金和QFII几乎整体接近满仓，同时手握一千亿的新基金也是快速建仓，这说明基金是非常看好后市的。

　　据市场人士分析，“小非减持”并非是洪水猛兽，在价值驱动体系下，供给量的增加并不意味着股价的缩水，相反还可能带来新生机构的介入。以中信证券为例，解禁后，中信证券的股价非但没有下跌，反而大幅上涨。

　　另外，扩容压力虽大，但资金水位（存量5000亿以上）更高。在密集发行新股的情况下，不仅长期有六千亿的资金在一级市场“打新”，二级市场资金也是非常充沛的资金，开户数量也是巨增，资金流动性充裕在一定时期内难以改变。

　　值得一提的是，管理层调控能力正逐步加强。如通过增加优质公司的

股票供给，防止流动性充裕刺激股市泡沫形成，但是现在管理层并没有单纯使用扩容来“对冲”泡沫，而是采用了多种措施和正确的策略，暂缓推出可能加剧泡沫的融资融券和股指期货等创新，全力推行股权激励、清欠、新会计准则等提高上市公司基础、减少价值和泡沫落差的措施。

　　由此可见，与过去单纯资金推动型行情产生的1800点对比，眼下行情的基础牢固多了。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。