盈富基金同步分享恒指上涨果实

　　宝来证券（香港）王鼎伟

　　连日来恒生指数不断创新高，面对诸多股票仍表现平淡的现实，普通投资者究竟应该利用何种投资才最能安全、快速体现恒生指数的上涨获利？我们认为，有一个非常好的标的，那就是投资以追踪恒生指数为涨跌依据的香港盈富基金(2800.HK)，即香港最负盛名的交易所基金（ETFs）。按昨日最新收盘价计算，盈富基金收报18.78，自7月初至今涨幅达14.16%，基本与恒指同期15%的涨幅相当。

　　要认识以及投资盈富基金(2800.HK)，就一定要先了解什么是交易所基金(ETFs)。交易所基金ETFs，是ExchangeTradedFunds的缩写，在香港称为交易所买卖基金。其组成就如同是一种在交易所买卖上市的有价证券，同时也是一种追踪特定指数而在交易所上市交易的基金。交易所基金其实就是一篮子股票的组合，发行商依据所追踪的指数，编列并且取得出所需构成指数的成分股资产，经过计算之后，以相当比例的组合来作为一个基金单位，而每个单位都代表着指数。一种比较好理解的方式就是，交易所基金就是一种特别的有价证券，它的涨跌都是依据所追踪的指数而同步上涨或是下跌的。

　　ETFs的中心主旨就是指数，是一种相当重视趋势的投资方式。由于ETFs的价格几乎完全追踪特定的指数，因此可以相当程度的反应该市场或是产业的成长趋势。投资趋势有其优点，就是投资者不需要巨细靡遗的对个股进行研究，只要掌握产业或是市场的方向，就可以进行投资，并且由于ETFs的本质是一篮子

股票，因此也同时做到了高度的风险分散，不会有买到“地雷”股的危险。

　　在对ETFs有一定程度的了解之后，我们就可以很容易了解盈富基金了。盈富基金所追踪的标的，就是香港恒生指数。说到盈富基金，就一定要提一下其相当辉煌的诞生过程。1998年香港金融市场遭受到国际对冲基金(

索罗斯的老虎基金)的投机攻击，港府为了要稳定股市，大量从市场上买入约市值150亿美金的恒生指数成分股，成功击退了索罗斯的袭击。此时的港府虽然力保了股市，却也出现满手股票的情况，因此港府决定采用单位信托基金的方式，将手上的股票开放给市场来认购。在全面权衡利弊之后，最终采行了道富集团所提出的解决方案，发行以香港恒生指数为追踪目标的交易所基金，命名为“盈富基金”，于1999年11月于香港联合交易所上市。

　　实际操作方面，盈富基金的单位净值约当是香港恒生指数的千分之一，而每一手以五百股为一个交易单位。也就是说，盈富基金的涨跌幅度百分比，会与香港恒生指数一致，而涨跌的点数以及单位净值，都约当是当天恒生指数涨跌点数以及指数的千分之一。以历史数据来看，指数追踪的误差平均在一个百分点以内。举例来看，以10月26日的收盘价格作为一个例子，恒生指数收在18353.74，而盈富基金(2800.HK)报收18.78，约千分之1.023。恒生指数上涨195.8，盈富基金则上涨0.22，比例约千分之1.123。而要购买一手盈富基金，金额则为500*18.78=9390港币。

　　恒生指数是由三十三档成分股所组成，而每一档成分股都有不同的最低买卖股述规定。如果投资者要自行对恒生指数做完整的资产配置，将要付出庞大的金额。因此现在以一万港币左右，就可以一次购足恒生指数成分股，相较之下是相当便利的一种投资组合方式。加上ETFs管理费用通常较低，且可有效的分散投资风险，投资组合也相当的透明。因此，投资者若看好港股，认为后市港股会继续突破高点，买入盈富基金将是一个相当有效且便利的操作方式。

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