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资产注入谋求大发展

http://www.sina.com.cn 2006年11月03日 03:45 京华时报

　　中海发展（600026）

　　公司10月31日董事会审议通过如下决议：一、通过关于收购干散货运输船舶的议案。二、通过关于本次发行可转换公司债券方案的议案：公司拟发行20亿可转换公司债券，募集资金用于向中国海运（集团）总公司收购42艘干散货运输船舶，其中32艘为境内注册的干散货船舶，10艘为境外注册的干散货船舶，收购价格为24.7亿元，超出可转债募集资金部分的金额由公司自筹解决。本次可转债向原A股股东实行优先配售，存续期限5年，票面年利率区间为1.30%-2.70%。

　　点评：去年公司大股东曾考虑将相关的干散货运业务进行重组，但终未实现。随着股改的进行完毕，大股东又萌生了依托中海发展来打造干散货业务发展平台的想法。

　　收购后，公司未来的市场份额将增加至60%。虽然航运市场运力过剩的警告一直不绝于耳，但我们认为，公司的此次收购基本属于一种内延式扩张。尽管由于内贸运输的里程较短因而单位分摊的费用更高，但总体毛利率水平还是要超过外贸业务。因此收购后公司的总体毛利率水平还将得到提升。武汉新兰德余凯

记者：余凯

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