11月72家上市公司23亿股小非解禁

　　小非潮风险VS机会

　　□晨报记者陈重博

　　送走了激情洋溢的10月股市，11月的开局依然如火如荼。当更多市场眼光关注行情如何演绎之时，“小非”解禁却在不知不觉中迎来了高潮。据统计，本月共有72只个股约23亿股“小非”解禁，将创下股改以来小非解禁的新纪录。

　　日均流通量并不大

　　根据Wind资讯统计，10月23日是今年“小非”解禁的单日高峰，当日共有超过20亿股的民生“小非”解禁；之前的8月15日，总共约17.03亿股有限售条件的流通股解禁创下了“小非”解禁次高峰，其中中信证券独占11.75亿股。而11月的72只解禁“小非”中，7日、9日、10日将有23只集中出笼，形成相对小高潮。

　　但这些个股的“小非”盘子都不大，单日解禁数量都略微超过2亿股，难以构成对市场的大级别冲击波。从解禁的市值看，第一食品“小非”市值达到9.2亿元，位居本月之首，而其它大部分“小非”的流通市值都在5亿元以下。

　　公司基本面很重要

　　从以往“小非”解禁前后的个股表现看，“小非”带来的冲击波大小，与相关个股的质地息息相关。对于优质公司而言，即使“小非”总额庞大，集中抛售的压力也不大，筹码锁定性良好，相反，优质筹码的批量出笼，反而会给机构投资者，包括一些潜在并购者带来难得的“捡便宜货”的好机会。相反，对于一些基本面较差、估值偏高的个股而言，“小非”解禁会造成原先的持股人“胜利大逃亡”，对二级市场股价形成冲击。因此，对投资者而言，“小非”解禁究竟是风险还是机会，将考验你的投资理念及选股能力。

　　从近期一些“小非”解禁个股的走势看，优质“小非”还是得到了市场的广泛认可；而相对质地一般的“小非”则遭到了市场的无情抛售。之前提到的8月中旬、10月下旬这两大“小非”解禁高峰中，中信证券及民生银行在其“小非”流通前后，股价均有过出色的表现。

　　在本周的盘面表现中，战略投资者增持优质“小非”的迹象更为显著。上周刚刚解禁“小非”的西山煤电，最近3日来连续收出中阳，公司三季报显示，其目前的动态市盈率不到10倍；而本月中旬即将迎来“小非”的中金岭南近期更是涨势凌厉，从季报看它也是两市业绩第一的绩优股。相对而言，上海金陵、久联发展等个股同样为近期刚刚解禁的个股，但由于其基本面平平，在大盘股指不断走高的背景下，股价却持续调整。

　　本月“小非”有看点

　　本月内一些热门行业的“小非”个股也有望受到机构的追捧。比如食品饮料行业的泸州老窖；钢铁行业中的新钢钒、新兴铸管等。从板块分布看，中小板本月将率先完成“小非”的全面解禁。不过，之前多家中小板“小非”前后的走势却表明，非流通股股东套现欲望仍然较为强烈，大多数中小板个股在其“小非”解禁后便一蹶不振。

　　“小非”增值炒概念

　　随着“小非”流通数量的与日俱增，上市公司股权投资的收益也将逐步显现。

　　2007年新会计准则将重新估算股权投资价值，并为市场带来新的投资机会。在原有会计准则下，这部分资产只能以取得时的账面价值入账，同时由于没有实现全流通，也很难确定股权特别是不流通股权的真实价值。随着新会计准则中的公允价值的引入，使得会计信息能够反映当前上市公司的实际资产状况以及盈利情况，从而较大地提升公司的净资产，有利于反映出当前上市公司的资产状况，也有利于投资者衡量公司的实际资产收益情况。因此，大量持有“小非”的公司也值得关注。统计显示，沪深两市共有200家以上的上市公司持有其他上市公司的股权，持有其他上市公司股权超过5000万股以上的有30家。