占港口抢公路 机构主动防御

　　昨日，上港集团（600018，收盘价4.14元）涨停，掀起了港口、公路等交通运输行业的价值重估潮。

　　锦州港涨8％，厦门港务涨4.98％，营口港涨3.21％，公路股中的现代投资、福建高速、中原高速等涨幅也超过了4％。

　　分析人士指出，出于防御策略，机构对低市盈率的成长性品种开始加仓，其中的投资机会值得留意。

　　港口板块

　　整体上市带来重估

　　虽然我国港口行业的增速出现放缓，但是，港口行业货物吞吐量增速为15%左右，而集装箱吞吐量的增速在20%左右，增长速度仍具有吸引力。

　　上港集团整体上市，更是提升了港口行业的估值水平。按照换股后的三季报业绩0.098元/股计算，上港集团动态市盈率水平为31.7倍，显然，机构投资者敢于以较高的价格买入上港集团，就是看中其整体上市后的盈利前景。

　　海通证券的钮宇鸣指出，上港集团前三季度净利润同比增长21.66％，主营业务收入90亿元，同比增长13.88％。这与吸收合并前上港集箱中报业绩下降的情况形成鲜明对比，是整体上市使公司重新获得了增长动力。昨日，公司股价已经上涨至4.14元，较发行价格3.67元上涨近13％。

　　分析人士指出，目前天津港（600717，收盘价8.60元）、盐田港（000088，收盘价8.34元）等都存在资产注入或者整体上市的预期，而平均估值水平又低于H股市场的同类公司，因此A股市场的港口股依然具备吸引力。

　　公路运输

　　被低估的高增长行业

　　在交通运输的子行业中，高速公路的估值水平是偏低的。

　　一位基金的研究员指出，今年以来运输市场对于高油价逐渐适应，高速公路车流量明显回升。今年8月，主要高速公路车流同比增长率回升明显，部分路段（汉宜高速、山东黄河二桥）车流同比增长接近20％。其余广深、合宁、广佛、沪杭甬等高速的车流增长和7月份相比也有5％～10％不等的回升。

　　从整个行业的估值来看，高速公路远远低于其他行业。比如山东高速（600350，收盘价3.77元），三季报业绩为0.2024元/股，目前股价为3.77元，动态市盈率14倍。而福建高速、赣粤高速2006年的动态市盈率水平仅仅为12.4倍和13倍。

　　机构动向

　　大资金主动介入

　　近期，大盘连续在1800点上方运行了多个交易日，市场的整体风险已经开始增大，此时，基金等机构投资者已经开始了主动性的调仓，其目光自然放到了估值水平较低的低风险品种上。

　　一位基金经理昨日就明确表示，他们十分看好港口、公路等行业的优质公司，并逐渐将资金向这两个行业进行转移，他认为，港口、公路等行业的公司依然是被低估的，其价值重估将是必然的。记者 毛晋楠