天胶后市或抵抗性下跌

　　本报记者 蒋家华

　　上海天胶跌势不止。昨日，主力701下跌155元至19000元/吨。多数分析师认为，受多重利空因素影响，短期内胶价还有下滑可能。

　　截至昨日，沪胶在过去5个交易日下跌了近10%。经过近两个月反弹构筑的19000整数关口岌岌可危。市场人士认为，随着割胶期结束，橡胶供应量明显增长，国内外库存连续增加已对胶价构成沉重压力，加上基金持续抛售，空头顺势杀跌等不利因素压制了天胶上涨动能。

　　通联期货分析师施海表示，从9月底到10月下旬的小幅反弹行情已经结束，目前已经进入下跌趋势中。国内外库存压力及空头进场打压使处于高位的天胶价格下行压力很大。他认为，虽然前期市场对投机性泡沫等利空因素已经消化，但供应压力一直存在，后市不排除继续下跌可能。他指出，宏观面上，原油期价在60美元的低位徘徊，大宗商品表现较此前已不可同日而语；11月份，国内消费处于淡季，而国外随着降雨的减少，天气慢慢转好，供应压力将会增加。这都对胶价形成极大压力。

　　上海中期林慧也持同样观点。她认为，在目前消费不太旺盛的情况下，后市要出现大幅反弹的动能有限。但是，在季节性停割等因素作用下，后市出现抵抗性下跌的概率较大。另外，连续三周增加的沪胶库存对市场构成沉重压力。据海关最新数据统计，今年1－9月国内天胶进口量同比增加20%至119万吨，合成橡胶进口量为103万吨，同比增加26%。这使得进口胶增速超过了国内需求增速，国内橡胶出现一定的供过于求，导致国内库存增大，对胶价形成压力。而在现货市场上，随着天胶期货价格的回落，市场成交寥寥，观望气氛浓重。日本橡胶贸易协会周二公布，截至10月20日，日本天然橡胶库存总量为9505吨，较10月10日库存的8887吨增加2%。天然乳胶库存为214吨，低于10月10日的库存227吨。

　　不过，也有一些分析师持乐观态度。有市场人士认为，库存消耗速度往往与胶价成正比，一旦胶价走出回升行情，库存消耗速度会逐渐加快，这使得目前仍处于消化库存阶段的中国在未来可能有更大需求空间。另外一个值得注意的是，在产胶国市场上，天胶价格并未受到中日期胶大幅下跌影响。泰国无烟胶片现货价格与先前基本持平，其余橡胶主要交易中心行情也基本保持稳定。“中长期来看，天胶需求稳定增长及供应不确定性因素仍旧存在，将有效支撑天胶维持20000元/吨上下的牛市价格。”这位分析师乐观地表示。