渤海投资：地产公司投资机会可关注

　　最近，人民币升值创汇改以来的最快纪录。受其影响最大的地产股蠢蠢欲动，短线可关注。

　　一、中国房地产行业获得的超额利润，来源于政府对土地的行政性垄断。虽然近年来随着政策透明度的增强和招标制度的实施，开发商取得土地的成本提高，政策调控又造成资金偏紧、融资成本抬高，但同时也造就了行业整合的机会，一些大型地产企业逐渐做大做强，已有走向地产寡头的趋势；行业垄断将大大抬高行业门槛，又从另一个层面保证了高额利润。

　　二、基金、QFII三季度集中火力扫货地产股。 从去年至今的牛势行情中，

房地产是主流资金深度介入的板块，已经公布三季度报表的绩优房地产股仍然是以基金为首的机构资金重仓持有甚至继续增持的对象。就目前的可比数据看，今年三季度基金增仓最明显的是房地产业，市值占净值比例由二季度的2.65%上升到三季度的5.74%。再看看行业龙头的表现，二级市场上两只聚敛土地资源的大户万科A和招商地产不但没有受到

宏观调控影响，反而纷纷创出新高。从这一点我们可以清晰地看到主力资金对这一点的高度认同。 渤海投资 周延

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