秦洪：预期清欠行情只是一种奢求

　　“清欠”风暴瞄准百家公司

　　日前，沪深交易所发布《关于上市公司大股东及其附属企业非经营性资金占用的通告（2006年第六号）》，再次对未完成清欠工作的100家上市公司大股东占款问题进行集中曝光。有业内人士认为，这折射出管理层对清欠的坚决态度，甚至会刺激相关上市公司走出一轮像样的行情。

　　“清欠”曾是炒作的题材

　　从以往的市场走势来看，“清欠”概念股一度成为私募基金关注的焦点，像电广传媒、华北制药、莲花味精等个股，均曾因“清欠”而出现短暂的“井喷”行情。但可惜的是，“清欠”行情不仅持续性差，而且上升空间也极其有限，很多个股不久就迅速回到“井喷”前的价位。

　　“清欠”行情难成共识

　　“清欠”概念股虽然在基本面上有望产生积极的变化，但很难得到机构资金和短线热钱的认同。之所以如此，主要有两个原因：一是“清欠”所带来的积极影响相对有限，即便是回收庞大的现金，但仍难以迅速改善公司的治理结构及提升公司的净利润水平。二是存在着“欠款”、“资金占用”的上市公司大多经营情况一般，行业竞争相对激烈，即便有“清欠”的利好，也难以激发机构资金的投资兴趣，因此难以形成市场共识。

　　“清欠+股改”题材更诱人

　　由于“清欠”并没有改变上市公司的主导产品结构，更难以改变上市公司主导产品所处的行业竞争现状，因此，“清欠”概念很难得到A股市场主流资金的青睐。缺乏主流资金的配合，股价自然难有起色。

　　不过，在实际操作中，如果“清欠”过程中涉及到股改等因素，极有可能产生诸多利好的叠加效应，最终促使股价出现大幅的上升，毕竟“股改契机+清欠风暴”双重利好的存在，极有可能推动上市公司的控股权发生变更，或者通过“清欠”获得现金流，以解决相关上市公司在经营方面的困难。这样的公司自然会吸引部分主力资金的积极参与，从而推动股价上涨，如S*ST长岭、S*ST亚华等个股的前景就可相对看好。

　　江苏天鼎 秦洪