有个性封基走出独立行情

　　上周，众多封闭式基金价格创下近期新高，走势明显超过大盘，开始走出独立的上涨行情。

　　市场表现不俗

　　截至上周五，沪深300指数今年以来的涨幅为55.83%。根据晨星基金的统计数据，全部53只封闭式基金年初以来的平均涨幅为56.61%。可见在不包含分红收益的情况下，封闭式基金二级市场的表现依然可圈可点。

　　实际上除平均涨幅超越大盘外，大部分封基市场表现优异，统计表明，年初以来，分别有基金科翔、基金久富、基金金盛、基金兴华的二级市场价格涨幅超过70%，有30只封基的涨幅超过同期指数，涨幅最小的为基金裕元，但是涨幅也达到38.81%。

　　净值突飞猛进

　　基金价格纷纷上涨的背后，是53只封闭式基金的净值的大幅上升。根据和讯基金的数据，从今年的1月6日开始截至10月20日，全部封闭式基金净值平均增长率为49.57%。其中基金久富、基金金盛、基金兴华、基金安久、基金普华、基金普润、基金科翔7只基金的净值增长率超过60%，而基金久富的增长率最高，为69.90%；基金裕泽净值增长率最低，为31.60%，基金裕元增长率为32.97%，排名倒数第二。

　　对比基金市场表现可以清晰地发现，二级市场涨幅较好的基金正是净值增长率靠前的基金，相反，基金裕元净值增长倒数第二，市场价格涨幅正好排在倒数第一。

　　高折价仍存在

　　以上周五收盘价和10月20日的净值计算，53只封闭式基金的平均折价率为27.49%。但目前折价率超过40%的封基依然有14只之多，其中基金汉兴、基金同盛的折价率分别高达45.61%和45.51%。

　　随着股指期货推出时间的临近和封闭式基金分红政策可能调整，业内人士认为封基的潜在机会将大幅增加。

　　招商

证券认为，即使基金折价收益有限，在大盘蓝筹股时代，投资基金也可取得与投资大盘蓝筹股组合相近的收益。由于在封闭式基金与股指期货之间构建对冲组合可以获得与年化折价收益率相当的近似于无风险的收益，追求无风险收益的投资者将对此进行持续的套利，最终有望使大盘封基的折价率从40%左右下降到30%以下；再考虑近期有望出台的封基分红的相关政策，大盘封基蕴藏着的投资机会将在股指期货推出前后充分体现，值得关注。 李东升

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