外资涌入导致泰铢快速升值 央行入市干预

　　泰铢上周最后一个交易日收盘上涨，美元兑泰铢收盘报36.89，低于周四收盘37.00，接近7年低点。随后，泰国央行国内经济部高级官员苏查达立即表示，入市干预阻止泰铢过快升值。“泰国央行入市干预是为了预防泰铢过快升值损害经济，美联储宣布维持利率不变导致大量资本涌入泰国资本市场。”

　　在央行入市干预下，美元兑泰铢下滑受阻，汇价微幅反弹。预计美元兑泰铢可能在36.85获得支撑，上行阻力位在37.00。

　　苏查达还表示，央行 正考虑放松管治，以允许更多的本国资金投向海外市场，以此来阻止泰铢的升势。但交易员认为，有关监管放松的消息并未对市场造成太大影响，因为投资者希望了解更多有关这一计划的细节内容及其对外汇市场的影响。

　　股市资金流入是关键

　　在油价回落、美国经济增长持续放缓的风险下降等国内外有利基本面因素刺激下，外国投资者买入亚洲当地股市

股票，这可能会推动亚洲货币走高。

　　摩根士丹利全球策略主管任永力(Stephen Jen)最近在一份研究报告中称，亚洲货币可能正在构筑中期底部。任永力称，亚洲货币飙升的前提之一是股市资金重返亚洲。他表示，有初步迹象显示，股市资金可能已经开始回流。

　　摩根大通的克劳迪奥·派伦和辛地哈斯·马瑟在一份研究报告中一致同意，股市资金流入势头正在不断加强。

　　自7月份以来，每月流入泰国的股市资金在不断增加，这表示尽管泰国最近发生政变，市场依然抱有信心。

　　韩国股市资金流入额已连续6个月为负，但10月份迄今为止，股市资金流出额仅为2.4亿美元，而过去5个月平均月度流出额为25亿美元。

　　美联储利率决定是利好

　　汇市分析人士表示，美联储继续维持利率不变、美国经济增长预计将放缓，这些因素均将在未来数周给亚洲股市和货币带来提振。近期股市资金加快流入亚洲，一度提振亚洲大部分股指触及1年高点，这转而给当地货币带来支撑。西太平洋银行外汇策略师尚卡罗称，美联储维持利率不变的决定对亚洲而言是个利好因素。

　　举例来说，摩根士丹利预计，美元兑韩元到年底将跌至947韩元，美元兑新台币届时将跌至新台币33.00元。格林威治时间02:15，美元分别兑953韩元和新台币33.28元。

　　但需要注意的是，亚洲货币的优异表现也可能会因美元全线持续上扬而有所减弱。

　　考虑到美国经济增长将继续保持强劲、美国资产市场运行稳健，一些分析师预计，美元兑其他七大工业国(G7)货币或将保持强势。

　　交易员担心，美国经济增长放缓或将在2007年拖累全球需求，并对亚洲以出口为导向的经济造成伤害。但美国近几周发布的经济数据显示出美国经济的韧性，减缓了上述担忧。(朱贤佳)

　　泰国外汇储备体系更平稳

　　□特约撰稿 王德华

　　面对泰铢不断升值，泰国政府曾一再宣称不会干预，但由于泰铢有些过于强势，日前泰国央行在连创新高的泰铢面前也忍不住再度出手了，晚些时候还将加大干预力度，以促使其小幅贬值。

　　不管怎样，泰国将实行“管理”泰铢

汇率政策，以维持产品出口竞争力。泰国央行一直试图维持泰铢兑美元在39泰铢上下，以促进出口。泰铢升值曾冲击泰服装业出口。今年4月，泰国服装业公会主席添猜称，目前泰国纺织业由于泰铢的大幅升值，导致泰国产品出口价格比竞争对手高，增加了竞争的压力。

　　对于美元汇率对其外汇储备资产的影响，泰国央行已经改变了自身外汇储备的构成，因为其早已预见到美元的走弱。在

伊拉克战争以前，泰国就已经开始了将以美元为核心的外汇储备系统体系转变为更加平衡的外汇储备体系的工作。

　　(作者系上海国际问题研究中心南亚中亚研究所所长)

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