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业绩高增长 王府井还有空间http://www.sina.com.cn 2006年10月28日 07:40 四川在线-华西都市报
季报淘金 昨天王府井公布季报,公司前三季度实现收入44亿元,增长26%,净利润11184万元,增长163%,每股收益为0.285元,经营现金流净额4.3亿,同比增长76%,利润含金量高。 公司主营业务利润率18%,基本稳定,随着门店销售收入的增长,费用率开始下降,经营费用+管理费用例同比下降2个百分点,净利润率2.5%,净资产收益率大幅提高至6.7%,资产回报率的提升是公司步入健康滚动发展轨道的重要标志。 三季度公司西宁店开始试营业、四季度将新增2家门店。到今年底公司门店总数达到17家,经营面积超过42万平方米。国信证券认为公司06、07、08年的净利润将分别达到1.42亿元、2.12亿元、2.76亿元,每股收益分别为0.36元(考虑非经常性损益0.56元)、0.54元(尚未考虑出售北辰股份可能获得的投资收益)、0.7元,动态市盈率分别为47倍、31倍、24倍,国信证券认为07年30倍的市盈率(股改除权后)是基本合理的,因此目标价位20元。国信证券强调,未来,全国性百货连锁的进入壁垒将越来越高,公司已经形成的门店网络的价值将更加凸显,其行业整合能力也将大大提高,这些都足以支持公司的估值。 刘刚 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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