港股创新高后的投资新思维

　　曾志英

　　18465.54点！恒指终于再创历史新高。

　　但是，这次港股破位上升依然令人半信半疑，因为自从股市升破17000点开始，已有不少散户习惯地认为港股市场要调整了，于是在17000点开始出现获利回吐，但投资者越是沽货，大市就越是升，至今仍没有明显的调整迹象，而且市场还出现了屡创新高的现象，究竟港股后市将如何演绎呢？

　　年内有望上试19000点

　　事实上，一般散户以为17000点就要调整的想法是合理的，原因是大市的升势已运行了18周，一般来说，升市运行14周后就要结束，所以投资者估计大市要调整；其次，港股临近历史高位，投资者心理自然会比较谨慎；其三是10月乃股灾月，之前已有许多揣测说10月股市将会大跌。上述种种因素都令散户愿意沽货套利。

　　然而，实际情况并非如此！机构大户在17000点不断“收货”，当然不会在18000点就沽货。另外，11月正值美国中期大选，从“政治市”的角度看，美国股市直至11月中前都不容易出现大幅回落，这一点是很多美资投行心里一清二楚的，所以这些大户敢于不断“收货”，为的就是泡制一次比一般投资者预期更大的牛市！直到原先以为大市要调整的散户要来个回马枪———反过来“追货”时，大市才会正式调整。曾sir大胆估计，港股大市将升至19000点才有可能出现调整。

　　不妨留意亚洲投资基金

　　工行上市已成为全城关注之热点，曾sir也不想再在此详谈工行上市与投资者部署的话题，因为已经有许多专家在这方面提供了很好的建议，反而想在此讲一下近年最出色的亚洲投资基金。

　　过去一提到出色的亚洲基金，总离不开印度及韩国等市场的投资基金。然而，这些地区的投资潜力已发挥了一段时间。因此，在基数已十分庞大的情况下，其高速增长的机会也相对地减少，换言之，如果投资者再要享受高回报，就必须发掘一些没有被“挖掘”过的地区，菲律宾就是个不错的选择。

　　环顾今年整个亚太区的基金表现，菲律宾的投资基金竟然脱颖而出，跑赢了其他市场的基金，成为区内排行榜首的基金，截至10月19日止的一年期内，其基金回报率高达73%，即使单从年初至今也有50%增长。

　　撇开一些政治因素来看，近几年菲律宾政府在控制开支上处理得当，税收逐步改善下，政府财政明显改善，财政持续录得盈余，信用评级被调高，外资出现了有流入迹象。凡此种种都对菲律宾极为有利，但值得留意的是，该国毕竟是发展中国家，因此仍属于高风险地区。