外资投行加码中国股市 对消费和金融业情有独钟

　　本报记者 侯捷宁

　　“今年是一个结构性牛市的开局之年，明年中国股市仍是牛市，上证指数明年达到2500点没有问题。”摩根大通董事总经理兼大中华区首席经济师龚方雄昨日接受记者采访时表示。

　　龚方雄认为，如果今年年底是2000点的话，则还有20%以上的上升空间，这是可以实现的。另一方面，如果中国明年经济增速仍然保持在9%-10%，公司盈利增长仍然有两位数，则市盈率还有扩张的空间。他表示，“目前国家整体的资金环境较宽松，整体流动性较强，且市场信心、散户信心、基金信心逐渐得到了恢复。今年是结构性牛市的第一年，明年会步入一个比较成熟稳健的增长期。我们很看好中国的资本市场，对中国股票市场应该进行加码”。

　　实际上，

摩根士丹利等外资投行已经开始行动了。今年9月28日，首只注册于美国的专门投资于中国A股市场的基金——摩根士丹利中国A股基金在纽约证交所开始发行。据了解，摩根士丹利中国A股基金募集过程中获得了美国投资者的踊跃认购，原定发行一周的基金仅用了半天就募集达到预定规模，筹集资产总额约为2.44亿美元。该基金的首要投资目标是寻求资本的成长，基金80%以上的资产将会投入中国A股市场。

　　该基金的管理者——摩根士丹利董事总经理兼投资管理部首席投资经理郑光国说，热销的一个重要原因是很多美国投资者对

中国经济非常看好。他说，“我们对于中国经济未来保持目前的增速充满信心”，“下一步将继续通过申请更多的额度，扩大对中国A股的投资范围”。

　　瑞银证券董事总经理兼中国证券部主管袁淑琴也有同感，“对于股权分置改革后的中国

股票市场，我们充满信心”。

　　在看好中国股市前景的同时，众多外资机构更注重对具体行业的选择。郑国光表示，在中国选股时，考虑最多的是符合与中国提升内需战略有关的股票。

　　“消费行业和金融服务行业的长期成长性和增长性是非常好的。看看银行的收入盈利结构就很清楚，现在银行的盈利结构90%以上还是以利息收入为主，而国外银行大概有30%以上的盈利是非利息收入，由于中国相对的消费占GDP的比重还很低，家庭消费占GDP大概只有38%，而西方国家一般都是60%以上。从这个角度来讲，消费的成长性是非常强的，而且消费要成长起来，一定要金融中介介入，进行有效的金融服务，催生新兴的金融产品，中国四大商业银行中的三大行已经上市，这就为中国下一步银行业的改革和新产品的推出以及盈利结构的改善奠定了非常坚实的基础。”龚方雄显然对消费和金融业情有独钟。

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