地产股：紧跟人民币升值趋势

　　江苏天鼎秦洪

　　近期走势较为疲软的地产股在本周再度走强，万科A、招商地产等个股相继创出行情新高，昨日地产股更是表现突出，一度牵引大盘走高。地产股似乎已摆脱“突发因素”带来的影响，有望再起一波行情。

　　人民币升值强劲推动

　　数据显示，作为市场主流资金的基金在二季度时，一度因为对

　　由此可见，人民币升值已成为基金们加仓地产股的主要理由之一。同时，人民币升值的趋势与地产股的运行趋势目前已保持高度一致，人民币升值趋势出现波动，地产股的走势就会随之波动。比如在国庆长假前后，人民币升值趋势略有减缓，再加上“突发因素”的出现，地产股有所疲软。

　　但随着时间的推移，“突发因素”的负面影响略有减缓，而人民币升值趋势再度显现，尤其是本周，人民币中间价再度突破7.90元大关，分析人士认为人民币升值趋势再度抬头，所以，激发了场内各路资金对地产股的再度追捧。更何况，近来A股的热点明显跟着港股走，本周二，受到人民币升值因素的影响，港股的内地地产股大涨，北京北辰、华润置地、中国海外、富力地产均如此，如此也就使得本周三的地产股风云再起。

　　股价泡沫尚未出现

　　面对着如此的走势，有业内人士提出一个疑惑的问题，即人民币升值与地产股的关系究竟如何？是人民币升值幅度影响着地产股上涨幅度？还是人民币升值趋势影响着地产股的运行趋势。

　　对此，笔者认为，应该是人民币升值的趋势影响着地产股的运行趋势。但由此也带出一个问题，如果地产股的涨幅过高，会否带来股价的泡沫，这在海外市场屡屡出现，这不能不引起我们的关注，即要防止地产股的涨幅一旦过大，极有可能带来股价泡沫，从而影响着A股市场的日后走势以及投资者的资金安全。不过，就目前来看，尚出现明显的苗头，一方面是因为目前地产股的业绩增长也非常迅速，尤其是万科A、招商地产等龙头股更是明显。另一方面则是因为地产股普遍存在的注资行为也在一定程度上削弱了估值高估的风险，比如说天创置业、泛海建设、深南光A、冠城大通等均有类似特征。

　　关注两类地产股

　　当然，需要提出的是，由于目前地产股面临的调控政策风险犹存，以及部分地区因种种因素而出现的房地产价格波动等现象极有可能对相关地产股的股价产生一定的压力，所以，在近期要尽量规避此类个股。

　　不过，由于人民币升值趋势以及房地产业绩的释放等因素，地产股的整体运行趋势仍可谨慎乐观，故建议投资者重点关注两类个股，一是拥有丰富土地储备的地产股，较为典型的有华发股份、保利地产、万科A、栖霞建设等。二是注资型的个股，在近年来A股市场，不少民营地产商通过借壳进入资本市场，但由于借壳对象规模较小，所以，民营地产商并未将所有的地产项目注入上市公司。不过，随着股改完成以及定向增发等融资渠道的打开，地产股的注资行为较为突出，比如说深南光、冠城大通、中宝股份等，其中冠城大通已引起机构资金的充分注意，三季度季报显示机构资金深度介入，该股股价走势相对乐观，可继续予以关注。另外，对北京的地产股，因为未来拥有奥运概念股，故可以密切关注，比如说北辰股份、天鸿宝业等。