隆元证券投资基金2006年第三季度报告

　　隆元证券投资基金

　　2006年第三季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年10月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信 用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经

　　二、基金产品概况

　　基金简称：基金隆元

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：1992年12月29日

　　清理规范合并成立日：2000年7月24日

　　期末基金份额总额：500，000，000.00

　　投资目标：本基金重点投资于价值被市场低估、通过管理创新和制度创新具有较大增值潜力和所处行业发展前景广阔，技术创新能力强，具有快速成长能力的上市公司。

　　投资策略：本基金通过对上市公司基本面的研究，结合证券市场的情况，在分散投资风险的前提下，追求基金收益的最大化。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　（一）主要财务指标

　　重要提示：上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）基金净值表现

　　1、净值增长率与同期业绩基准收益率比较表

　　2、累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势比较图（见附图）

　　四、管理人报告

　　（一）基金管理团队

　　吕一凡先生，基金经理，1970年出生，经济学硕士，8年证券从业经历。曾任深圳证券交易所综合研究所高级研究员。2000年进入南方基金管理有限公司工作，先后从事研究、产品设计、基金投资等工作、南方稳健成长基金经理助理和基金开元经理。

　　孙鲁闽先生，基金经理助理，1974年出生，商学硕士，4年证券从业经历。2003年进入南方基金管理有限公司，先后从事研究、基金投资等工作。

　　此外，基金隆元管理小组还配备了若干名证券投资分析人员，协助基金经理从事基金隆元的投资管理工作。

　　（二）基金运作的遵规守信情况

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《隆元证券投资基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

　　（三）基金的投资策略和业绩表现说明

　　2006年的股市行情呈V字型。季度初期，由于受到估值水平大幅上涨、宏观调控风云再起、新股发行重新启动，受限制股开始流通等因素的影响，A股市场出现了一定程度的下跌。

　　但进入8月份后，随着投资者对宏观调控但有的减弱，以及银行、地产、大盘蓝筹股上涨带来的赚钱效应，推动了大盘逐渐上行，并创出新高。上半年表现居前的部分行业如食品饮料、商业零售、有色金属等在三季度明显跑输大盘，而银行、地产等业绩增长强劲但估值较低的品种则表现良好。

　　南方隆元基金在三季度的操作较少，增持了部分大盘蓝筹股，减持了部分机械制造股。

　　在经历了三季度的振荡调整后，A股牛市格局并没有改变。但结构调整仍将继续。主要表现在：（1）外部需求存在已过高点的迹象；国内固定资产逐步趋缓，前期调控的时滞逐步体现；06 超出预期的投资拉动需求增长，下一步则将转化为供给释放。这些因素将给07年后的增长带来压力。（2）资产注入上市公司与大盘新股上市将对现有A 股市场的存量及结构进行冲击。（3）内需消费的积累与消费升级，以及制造企业的劳动生产率提高与发展。将是若干年内国内A 股市场的最重要投资着眼点。尤其是作为长期升值背景下另一面的制造企业，也应在下一阶段得到类似前期内需消费相关类公司同样的普遍重估。我们的投资策略将充分考虑这些影响因素。

　　五、投资组合报告

　　（一）期末基金资产组合情况

　　（二）期末按行业分类的

　　（三）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细

　　（四）期末按券种分类的债券投资组合

　　（五）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细

　　（六）投资组合报告附注

　　1、本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

　　2、本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、期末其他资产构成

　　4、期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　　5、权证投资情况：无。

　　六、管理人持有本基金份额情况

　　截止2006年9月30日，南方基金管理有限公司作为基金发起人持有本基金份额19，099，161.00单位，占基金总份额的3.82%，本季度增加基金份额1，891，261.00单位。

　　七、备查文件目录

　　1、隆元证券投资基金基金合同。

　　2、隆元证券投资基金托管协议。

　　3、隆元证券投资基金2006年3季度报告原文。

　　存放地点：深圳市深南大道4009号投资大厦7楼

　　查阅方式：网站：http://www.southernfund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零六年十月二十七日