南方现金增利基金2006年第三季度报告

　　南方现金增利基金

　　2006年第三季度报告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年10月日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用 、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经

审计。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：南方现金增利

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2004年3月5日

　　期末基金份额总额：18，540，390，589.40

　　投资目标：本基金为具有高流动性、低风险和稳定收益的短期金融市场基金，在控制风险的前提下，力争为投资者提供稳定的收益。

　　投资策略：南方现金增利基金以“保持资产充分流动性，获取稳定收益”为资产配置目标，在战略资产配置上，主要采取利率走势预期与组合久期控制相结合的策略，在战术资产操作上，主要采取滚动投资、关键时期的时机抉择策略，并结合市场环境适时进行回购套利等操作。

　　业绩比较基准：本基金基准收益率=1年期银行定期存款收益率（税后）

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　（一）主要财务指标

　　（二）基金净值表现

　　1、历史各时间段基金净值收益率与同期业绩基准收益率比较

　　2、自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比(见附图)

　　四、管理人报告

　　（一）基金管理团队

　　张纪林先生，基金经理，1971年生，南开大学金融学博士，具有9年国内银行固定收益类证券投资从业经验，2年国外银行固定收益类证券投资从业经验。2005年9月起任职南方基金管理有限公司。

　　此外，现金增利基金管理小组还配备了若干名证券投资分析人员，协助基金经理从事基金的投资管理工作。

　　（二）基金运作的遵规守信情况

　　在报告期内，本基金运作严格遵守《证券法》、《基金法》等各项法律法规，恪守基金合同，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。

　　（三）基金的投资策略和业绩表现说明

　　在第三季度，监管当局采取了市场化和行政性紧缩政策并举的策略来防范经济过热。从陆续公布的固定资产投资增速、银行贷款增速数据来看，虽然固定资产投资数据和长期银行贷款数据仍处于相对高位，但其增速下降已比较明显，显示宏观调控已取得阶段性成效。国内银行的控股主体是政府，国有经济在固定资产投资中也占据了相当份额，虽然需要在调控中不断强化市场化调控措施，但行政性调控在当前阶段起到了重要作用。进出口增长仍然较快，顺差数据不断创出新高，由此也推动了货币投放。

　　三季度A股指数宽幅整理，新股IPO及股市一、二级市场对债市资金分流效应相对减弱。

　　各市场主体对大型IPO期间的资金流动性状况了解越来越多，均采取了有效措施来解决流动性问题，因此，大型IPO对货币基金流动性的冲击也越来越弱。

　　基于对调控节奏的预期，根据部分组合资产陆续到期的情况，本基金进行了适度投资。

　　基于对投资节奏的把握，目前本基金的静态组合收益率已达合理水平。2006年3季度，南方现金增利基金净值收益率为0.4976%。

　　(四)市场展望

　　各投资主体内生的投资冲动仍然存在，固定资产投资、长期银行贷款的绝对数据及进出口数据仍属偏高，宏观调控效果仍有待进一步确认，不排除适度调控措施的后续出台。固定资产投资数据、消费、进出口数据和GDP数据之间的关系有待进一步厘清，从而为政府决策提供准确依据。

　　新股IPO及股市一、二级市场对债市资金分流效应相对减弱；大型IPO对货币基金流动性的冲击也将越来越弱；人民币持续升值，外汇占款推动货币投放的现象仍将存在；前期高位运行的固定资产投资，将在部分行业的产能过剩上逐步体现出来。

　　作为现金管理工具，南方现金增利基金管理组将把流动性风险、信用风险和利率风险的管理放在管理工作的首位，在控制风险的基础上，为投资者争取获得一定的投资回报。

　　五、投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合

　　注：银行存款和清算备付金合计中包括2，900，000，000.00元商业银行定期存款投资。

　　（二）报告期债券回购融资情况

　　（三）基金投资组合平均剩余期限

　　1、投资组合平均剩余期限基本情况

　　报告期内投资组合平均剩余期限超过180天情况说明：

　　2、期末投资组合平均剩余期限期分布比例

　　（四）报告期末债券投资组合

　　1、按债券品种分类的债券投资组合

　　2、基金投资前十名债券明细

　　（五）“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离

　　(六) 投资组合报告附注

　　1、基金计价方法说明：本基金采用“摊余成本法”计价，即计价对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益。

　　2、本报告期内本基金持有剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券，但不存在该类浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的20%的情况。

　　3、本报告期内无需要说明的证券投资决策程序。

　　4、其他资产的构成

　　5、报告期末持有资产支持证券明细

　　六、开放式基金份额变动

　　七、备查文件目录

　　1、南方现金增利基金基金合同。

　　2、南方现金增利基金托管协议。

　　3、南方现金增利基金2006年3季度报告原文。

　　存放地点：深圳市深南大道4009号投资大厦7楼

　　查阅方式：公司网站：http://www.southernfund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零六年十月二十七日

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