华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金2006年第三季度报告

　　华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金

　　2006年第三季度报告

　　■基金管理人：华宝兴业基金管理有限公司 ■基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　一、重要提示

　　华宝兴业基金管理有限公司董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年10月25日复核了本报告中的 财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　华宝兴业基金管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期起始日期为2006年7月1日，截止日期为2006 年9月30日。

　　本报告中有关财务资料未经

审计。

　　二、基金产品概况

　　1、基金运作方式

　　华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金为契约型开放式基金。存续期间为永久存续。

　　2、基金管理人、托管人及基金成立日期

　　华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金管理人为华宝兴业基金管理有限公司，托管人为中国建设银行股份有限公司，2004年4月30日募集结束并于2004年5月11日正式成立。

　　3、基金的名称、简称、交易代码、本报告期末基金份额总额列表如下：

　　4、基金投资目标、投资策略、业绩比较基准及风险收益特征

　　投资目标：通过各风格板块间资产配置以及各板块内精选个股，在控制风险的前提下为持有人谋求最大回报。

　　投资策略：本基金看好中国经济的发展前景和证券市场存在的投资机会，注重资产在各风格板块间的配置，同时在各风格板块内部精选个股。

　　在正常的市场情况下，本基金的股票投资比例范围为基金资产净值的50%－95%；债券为0%－45%，现金或者到期日在一年内的政府债券比例在5%以上。

　　1）股票投资策略

　　A、风格板块轮动策略

　　根据数量化辅助模型和公司内部研究支持以及基金经理自身判断，决定股票资产在各风格板块间的配置。当某一风格板块投资机会较大时，增加对该板块的持有比例；当某一板块投资机会较小时，减少对该板块的持有比例。

　　B、风格板块的股票精选策略

　　针对各风格板块，有不同的板块内精选个股标准，定性指标与定量指标相结合，定性指标主要考察上市公司的治理结构、管理水平、竞争优势及行业特点等因素。

　　a、大盘价值板块：采用股息率、市盈率、市净率、市销率、市现率五个指标。股息率较高的股票得分较高，市盈率、市净率、市销率、市现率较低的股票得分也较高。

　　b、大盘成长板块：我们侧重于选取具有难以超越的竞争优势的个股。主要考虑公司是否具有优越的管理团队，具有长期发展策略；具有垄断优势；公司所处行业基本面已经好转，且已有融资计划的上市公司；所在行业中处于领先地位，或者占据绝对多数的市场份额；高收益增长率，高利润率；专利产品多，低成本的生产和/或分销能力。

　　c、中小盘价值：我们侧重选取内在价值被市场低估的个股。具体的评价指标是股票被低于其清算价值或其有形帐面价值出售；相对于其获益潜力或者重置成本来说，股票价格偏低；公司进行资产重组，股票价格大大低于市场估值；公司具有至少10-20％的增长率，财务状况良好，市盈率低于市场平均水平。

　　d、中小盘成长：我们倾向于选择业绩可能大幅增长、股本扩张能力强的上市公司的个股。主要考虑过往盈利持续增长或盈利增长潜力巨大；获取具有吸引力的净资产收益率（ROE）的能力；低于基金经理对未来三年预期盈利增长率的P/E指标；不断扩大的市场份额；良好的资产负债情况；股东及管理团队实力雄厚；较强的新产品开发能力。

　　2）债券投资策略

　　A、本基金定位为股票基金；在政策允许的情况下，本基金债券投资的下限为零；

　　B、本基金债券投资的主要目的是为了回避特定时期股票投资可能存在的风险，同时能够获取债券投资的收益；

　　C、本基金投资债券将采取稳健的投资策略。

　　业绩比较基准： 80％×复合指数+20％×上证国债指数。

　　其中，

　　成分指数总流通市值＝上证180流通市值＋深证100流通市值

　　风险收益特征：

　　本基金是一只积极型的股票基金，属于证券投资基金中的中高风险品种。本基金力争使基金的单位风险收益值从长期平均来看高于业绩比较基准的单位风险收益值。

　　三、基金主要财务指标和基金净值表现

　　本基金自2006年7月1日至2006 年9月30日主要财务数据和基金净值表现如下。

　　1、主要会计数据和财务指标

　　单位：元

　　2、净值增长率与同期比较基准收益率比较

　　3、基金累计净值增长率与比较基准收益率走势对比

　　按照基金合同的约定，自基金成立日期的6个月内达到规定的资产组合，截至2004年11月11日，本基金已达到合同规定的资产配置比例。

　　所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　四、基金管理人报告

　　1、基金经理简介

　　余荣权先生，经济学硕士，曾任深圳赛格集团财务公司投资部经理，华宝信托投资有限责任公司投资管理部总经理，2003年3月加入华宝兴业基金管理有限公司，任投资总监，2003年7月至2004年5月兼任宝康灵活配置开放式证券投资基金基金经理，2006年4月起任本基金基金经理。

　　黄小坚先生，经济学硕士，曾任申银万国证券研究所行业分析师，银华基金管理有限公司行业分析师、基金经理，2006年5月加入华宝兴业基金管理有限公司，2006年9月起任本基金基金经理。

　　2、基金遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋取最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。

　　由于申购赎回引起的基金资产规模变化，华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金短期内出现过投资总比例略低于80%的情况。发生此类情况后，基金在合理期限内进行了调整，没有给投资人带来额外风险或损失。

　　3、投资策略和业绩表现回顾

　　在经历上半年的大幅上涨后，三季度A股市场有所降温，但市场的强势远超出我们的预期，市场并没有如大部分投资者所预期的那样以一种深幅下跌的方式来完成调整，而是在一个并不太宽的范围内横向整理。

　　市场的强势源于经济增长的持续及市场信心的增强，在宏观调控政策持续发力的情况下，上半年经济增长的速度依旧高于大部分经济学家的预期，同时，企业利润的增幅也大幅改善，这不仅反映出经济增长的内生性动力充足，同时，也说明宏观调控政策的实施，并不就意味着经济增长速度的下降，相反，宏观调控可以调整经济增长的结构、改善经济增长的质量，为经济更持续健康的增长提供保障。正由于经济的持续增长及企业利润的不断改善，同时投资者对宏观调控伴随下的高增长可能会成为未来经济增长的常态的认识的深入，加上上半年股票市场的赚钱效应，使得投资者的信心倍增，资金不断流入，市场也出乎意料的强势。

　　由于判断市场短期可能出现较大幅度的调整，多策略基金三季度的投资策略显保守，同时出于对调控政策实施效果逐渐显现的判断，对地产和工程机械行业的影响可能会逐渐加大，因此，基金在地产和工程机械上的配置偏低，导致多策略基金在三季度表现平淡。

　　展望四季度，在经历上半年的爆涨后，三季度的平淡表现使市场得到了休整，市场的理性成分明显增加，这有利于投资者在冷静的心态下来分析和把握投资机会。同时，三季度出乎市场预期的强势整理使多头的力量得到检验，市场信心更加稳定，场外资金源源不断地进入市场，为下一步市场走强储备动量，未来市场将继续走牛。

　　五、投资组合报告

　　1.基金资产组合

　　截至2006年9月30日，本基金资产组合列表及图示如下：

　　2.按行业分类的股票投资组合

　　3.基金投资前10 名股票明细

　　4.按券种分类的债券投资组合

　　5.基金债券投资前5 名明细

　　6.基金资产支持证券投资前10名明细

　　本报告期内本基金未发生资产支持证券投资，特此报告。

　　7.投资组合报告附注

　　（1） 基金管理人没有发现本基金投资的前10名证券的发行主体在报告期内被监管部门立案调查，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚，无证券投资决策程序需特别说明。

　　（2） 本基金股票投资对象为上海和深圳两个交易所上市交易，并符合基金投资策略规定的各风格板块选股标准的股票，没有特定的备选股票库。

　　（3） 本基金投资组合中其他资产包括：交易保证金2，734，463.69元、应收股利115，186.46元、应收利息1，166，062.96元、应收申购款45，741.40元 、其他应收款 0.00元、待摊费用20，108.94元。

　　（4）本基金未持有在转股期内的可转换债券。

　　（5）本基金持有的权证均为

股权分置改革被动持有，至今尚未发生主动投资权证的交易。

　　本基金在本报告期内持有的权证明细如下：

　　（6）基金管理人在本报告期内未发生运用自有资金投资本基金的行为。

　　六、基金份额变动情况

　　本基金在报告期内基金份额的变动情况列表如下：单位：份

　　七、备查文件目录

　　以下文件存于基金管理人及基金托管人办公场所备投资者查阅。

　　1、

证监会批准设立基金的文件

　　2、管理人业务批准文件、营业执照、公司章程

　　3、华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金基金合同

　　4、华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金招募说明书

　　5、华宝兴业多策略增长开放式证券投资基金托管协议

　　6、报告期内在指定报刊上披露的各种公告

　　投资者可以通过基金管理人网站，查阅或下载基金合同、招募说明书、托管协议及基金的各种定期和临时公告。

　　华宝兴业基金管理有限公司

　　2006年10月27日

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