靓丽季报推动高价股强者恒强

　　证券时报记者罗力

　　继前一交易日股指以一根长阳收复千八后，昨日市场陷入震荡、跌多涨少。而从个股表现看，20元以上的高价股异军突起，不少个股居涨幅榜前列。其中盐湖钾肥涨停，用友软件、驰宏锌锗分别涨9.24%、7.31%，贵州茅台的也涨5.79%至55.18元，再创历史新高。

　　良好业绩刺激上行

　　本轮行情上涨至今，由于市场对成长的追捧与风险偏好的增加，高价股不再像以前那样“高不可攀”，但6月以后高价股整体表现并不突出，特别是在近期市场宽幅震荡时，部分个股持续走低，如小商品城、洪都航空、航天信息等连续下跌，资金减仓明显，也给市场带来了压力。昨日这些高价股为何重现生机呢？

　　湘财证券的张结认为，这应该是受近两天陆续公布的良好三季报刺激。昨日涨停的盐湖钾肥季报显示，前三季度公司每股收益0.74元，较上年同期增长31%，而且前十大流通股东都被基金包揽，大多数以新进或增仓为主，户均持股流通数也有所增加。可见，该股仍受到机构投资者的追捧。贵州茅台也是如此，前三季度每股收益达到1.01元，第三季度公司实现每股收益0.37元，主营业务收入、净利润分别同比增长36.5%、55.95%，业绩快速增长态势可见一斑。同时该公司的流通股东人数进一步趋于集中，反映了基金持股心态的稳定。

　　前日公布季报的獐子岛、片仔癀业绩表现也相当稳定，都是基金青睐的品种。三季度獐子岛每股收益为1.04元，且预计2006年全年净利润较上年略有增长。尽管片仔癀当季盈利并没有增长，但由于分析师普遍看好新管理层以及其自主定价能力，因此不少分析师仍给予了增持或类似评级。这也对该股股价形成了支撑。还有一些个股是三季报或年报预期的品种，如沪东重机、苏宁电器等。据张结统计，业绩保持稳定或持续增长的个股占高价股的八成以上。

　　短期内看，高价股的相对估值并不便宜。如有分析师预计贵州茅台2006、2007年每股收益为1.60元和1.99元，按昨日收盘价计算，动态市盈率分别为34倍和27倍。不过，分析师们普遍认为，考虑到公司的成长性和行业龙头地位，应该给予一定的溢价。对此，张结也表示类似的观点，他指出，高价股中有不少都是细分行业龙头或具有垄断地位，当未来业绩快速增长时，给予较高估值并不为过。

　　高价股良好的成长性大大消除了投资者的疑虑，而机构持股的稳定则使投资者吃了一颗定心丸。另外，高价股的筹码相对集中，而且主要是机构持仓，平时表现不太活跃，但如果出现外在利好刺激，容易出现拉升行情。

　　区别对待谨慎操作

　　昨天在大市微妙时刻，高价股整体脱颖而出，市场有多种说法。有市场人士认为，目前A股市场的高价股主要集中于消费、科技、机械以及有色板块。这些行业是近年强势板块，高价股大部分是其中的大牛股，以基金等机构重仓股居多，因此高价板块的崛起有助于活跃市场、带动人气，并拓展上行空间。但也有分析人士不以为然，凯基证券的吴列伟就认为，高价股的整体行情短期能否持续尚难判断，从宏观上看是新牛市行情结构调整的一种体现。随着A股市场进入全流通时代，再加上未来股指期货的推出，像前一轮牛市那样“鸡犬升天”的行情不会重演，而体现为在分化中部分个股的上涨，股价根据业绩而进行的结构性调整将愈加明显。

　　在具体操作上，市场人士表示应区别对待高价股。中小板近期上市的个股中有不少都是高价股或类高价股，张结认为这与市场过份追捧新股有关，建议投资者保持适度警惕。而对因题材推动的个股如洪都航空等也不应轻易抢反弹，对于那些业绩持续增长的个股则可逢低买入、长期持有。