“计划是激励，不是福利”

　　中兴通讯实施首期股权激励计划，标的股票占总股本的5%，对象为21名高管和3414名关键岗位员工“计划是激励，不是福利”

　　证券时报记者尹永强

　　中兴通讯（000063）今天发布董事会公告，正式公布了以授予新股方式实施的《第一期股权激励计划》，激励标的股票为4798万股A股（占公司总股本的5%），激励对象为21名董事、高管人员和以研发、市场人员为核心的3414名关键岗位员工，激励覆盖率为11%。这是中国证监会发布《上市公司股权激励管理办法》后，第一家提出股权激励计划的A+H公司。

　　据公司介绍，根据行业特点和公司发展的需要，该次股权激励计划以研发和市场人员为核心，其具体实施方案为：公司一次性向激励对象授予4798万股A股股票，授予数量约占中兴通讯股本总额的5%；其中，分配给21名董事和高级管理人员等激励对象的标的股票为206万股，分配给3414名关键岗位员工激励对象的标的股票为4592万股。授予激励对象标的股票价格为公司审议本股权激励计划的董事会召开之日前一个交易日，中兴通讯A股股票收市价即30.05元/股。

　　据悉，本股权激励计划的有效期为5年。其中，自股东大会批准本股权激励计划之日起2年为禁售期，在禁售期内，激励对象根据本股权激励计划获授的标的股票（包括激励对象出资购买的标的股票）被锁定不得转让。禁售期后的3年为解锁期，在解锁期内，若达到本股权激励计划规定的解锁条件，激励对象可分三次申请解锁。当达到解锁条件时，激励对象必须先向公司提交《标的股票解锁申请书》，并应按每获授三股标的股票，以授予价格购买一股的比例支付拟解锁标的股票的认购款。解锁后的标的股票可依法进行流通。

　　作为国家自主创新试点企业之一和首家提出股权激励计划的A+H公司，中兴通讯的股权激励计划引起了业界和投资者的广泛关注。该公司董事长侯为贵表示：随着全球通信行业竞争日趋激烈以及产业链的整合，人力资源的竞争在全球展开；中兴通讯目前正面临产品的更新换代以及国际市场拓展的关键时期，这一阶段如何有效激励和保留骨干员工成为决定成败的关键因素。本次股权激励计划的主要目的，在于建立与公司业绩和长期战略紧密挂钩的长期激励机制，从而完善整体薪酬结构体系，为公司的长期持续发展奠定人力资源的竞争优势。

　　业绩考核条件：10%

　　本次股权激励计划的业绩考核条件为：中兴通讯2007年、2008年和2009年度的加权平均净资产收益率分别为激励对象第一次、第二次和第三次申请标的股票解锁的业绩考核条件，该等加权平均净资产收益率不低于10%（以扣除非经常性损益前和扣除非经常性损益后计算的低值为准）。

　　“这个指标充分说明，此次股权激励计划是激励，而不是福利。”中兴通讯董事会秘书冯健雄如是强调。他表示，“净资产收益率”是股权激励的代表性指标，也为目前大部分公司所用。它可以揭示对公司未来增长和盈利的预期，也符合技术密集型高科技公司的特点———费用投入和技术性风险较大。

　　公司在选择业绩约束指标过程中以未来收益为重点，选择了解锁期年度的净资产收益率指标；同时为引导高管和核心员工关注公司长期价值和股东长期利益，将股权激励对应股票的解锁比例以递增方式分布。上述指标的确定可以从一个角度增强上市公司提升经营业绩的动力，同时也能够给予证券市场一个积极信号，充分体现和发挥股权激励制度对于证券市场的正面推动作用。

　　至于该指标的确定，中兴通讯高级副总裁、财务总监韦在胜表示是在综合考虑过去的收益水平和对未来的预期基础上，本着“要给员工一定的压力、动力、信心”和“只有艰苦努力才有可能”的原则确定的。他希望投资者能够理解公司正值国际市场拓展期、费用投入较大，面临当期获利能力和长远发展需要投入的矛盾，该指标已经“非常具有挑战性，并不容易达到”；而且随着每年净利润的滚存，净资产的基数也在不断增大，实际上只有持续发展才能持续达标。

　　激励参与范围：11%

　　“1998年就想做这件事了，只是当时的政策和制度不允许。现在有条件了，我们是能早一天就早一天，早一天就对公司和员工的发展、股东的回报有利一天。”韦在胜如是表示中兴通讯对于股权激励的期待。

　　但是，尽管公司该次激励计划的激励对象达数千人，但与公司3万员工相比，激励参与范围只有11%。公司介绍说，按照国际上高科技企业的激励惯例，员工的持股比例少则30%多则60%，如诺基亚就达到49%。因此，中兴通讯此次激励计划的参与范围并不高，与国际同行相比低于平均数35.85个百分点；但在当前中国

　　公司表示，通过股权激励进一步完善了公司治理结构，可以将员工与企业的利益捆绑得更紧密，促使员工“像股东一样思考”，更好地发挥员工的主观创造力和能动性，促进企业的发展。首期授予的人数较多但实际获配人均数并不是很大，而获配股权激励的员工需要替代2006年度的递延奖金，同时员工需支付一定比例的资金，从静态上看激励是适当的，有实际的激励效应。

　　此外，该激励计划更多的收益是取决于未来，如果实施了股权激励后，公司未来的业绩表现优良，参与的员工可以和股东一起分享资本市场上带来的额外收益，从而实现股东、员工和公司三者之间的共赢。