裕隆证券投资基金季度报告2006年第3号

　　2006年第3号

　　裕隆证券投资基金季度报告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金的托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2006年10月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理人承诺以诚实信用 、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经

审计师审计。

　　二、基金产品概况：

　　基金简称：基金裕隆

　　基金运作方式：契约型封闭式

　　基金合同生效日：1999年6月15日

　　报告期末基金份额总额：30亿份

　　投资目标：为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并主要通过投资于业绩能够保持长期可持续增长、从长远来看市场价值被低估的成长型上市公司来实现基金的投资收益。

　　投资策略：本基金的投资组合应本着收益性、安全性、流动性的原则。依据上市公司的预期收益和发展潜力，通过投资于业绩能够保持长期可持续增长、从长远来看市场价值被低估的成长型公司来实现基金长期的股票投资收益。通过综合国内国际经济环境、行业、公司和证券市场的相关因素，确定各类金融工具的投资组合比例，达到分散和降低投资风险，确保基金资产安全，谋求基金收益长期稳定的目的。

　　业绩比较基准：无

　　风险收益特征：无

　　基金管理人：博时基金管理有限公司

　　基金托管人：中国农业银行

　　上市时间： 1999年6月24日

　　三、主要财务指标和净值表现

　　（一） 主要财务指标

　　2006年3季度主要财务指标 单位：人民币元

　　上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如，封闭式基金交易佣金等，计入费用后持有人的实际收益水平要低于所列数字。

　　（二）净值表现

　　1、本报告期基金份额净值增长率

　　2、图示自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况。

　　四、管理人报告

　　（一）基金经理介绍

　　高阳先生，1998年毕业于对外经济贸易大学，获经济学硕士学位。1998年7月至2000年2月在中国国际金融有限公司销售交易部从事国债投资工作，任经理。2000年3月加入博时基金管理有限公司，历任债券组合投资经理、价值增长基金经理、固定收益部总经理。2004年7月起任裕泽基金经理。2005年8月起任基金裕隆基金经理。2006年1月起不再担任裕泽基金经理。

　　高阳先生曾在英国BAILLIE GIFFORD基金公司接受了近一年的投资工作培训，2003年成为美国注册金融分析师协会会员（CFA）。

　　（二）本报告期内基金运作情况说明

　　在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《裕隆证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。

　　（三）本报告期内基金的投资策略和业绩表现

　　业绩回顾：

　　2006年9月30 日，基金裕隆单位净值1.4189元，报告期内净值增长率为0.42%， 同期上证指数上涨2.2%。

　　投资回顾：

　　“扩容和宏观调控担忧”在三季度引发A股市场出现调整，在股市波动幅度变大的时候，人们自然开始怀疑高增长股票的估值是否偏高？成长能否持续？阶段性地对成长类股票进行基本面诊断，为业绩持续增长的股票积蓄上涨的动力，也是三季度成长类股票调整的主要理由。人民币升值受益板块是三季度的投资主题，银行、地产板块在3季度绝对收益为正并跑赢指数，相信人民币升值仍将在相当长时间内影响股市运行，相关行业或板块仍将持续受益。2006年以来对宏观经济和房地产的调控手段和措施更加成熟，行政干预减少，政府对宏观经济的市场化调控将会增加投资人的信心和经济平稳增长的质量。新一轮经济增长带来的企业盈利增长、优质企业上市、融资融券和股值期货等金融创新手段将会引发更多资金流入股市，反映企业的盈利增长和资产价值重估。

　　本基金长期看好消费品股票，但从估值角度在三季度减少了食品饮料类股票的配置，经过时间和股价的调整，消费品股票已经开始变得有吸引力。三季度在银行、地产类股票上又加大了配置比例，并可能在未来的一段时间内保持超额配置比例。

　　投资展望：

　　继续看好新一轮经济景气下与消费和服务相关的行业板块，人民币升值受益板块，包括金融、地产、食品饮料、商业连锁、酒店与文化传媒等。同时关注资产低估板块，包括电力、钢铁、公路等行业，等待影响这些行业景气的因素出现正向变化时可能引发的价值重估。

　　五、投资组合报告

　　（一）本报告期末基金资产组合情况

　　（二）本报告期末按行业分类的股票投资组合

　　(三)基金投资前十名股票明细

　　（四） 债券投资组合

　　（五）投资前五名债券明细

　　（六）投资组合报告附注

　　1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。

　　2、基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　　3、基金的其他资产包括：应收利息14，369，739.12元，交易保证金4，153，070.91元，待摊费用15，123.52元。

　　4、报告期内没有处于转股期的可转换债券。

　　5、本报告期末持有的权证投资均为被动持有，未发生主动投资权证的情况。

　　6、由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　　六、本基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　　本管理人在本基金募集时认购6，000，000份基金份额，占基金总规模的0.2％，报告期内没有变化。

　　七、备查文件目录

　　1. 中国证监会批准裕隆证券投资基金设立的文件

　　2. 《裕隆证券投资基金基金合同》

　　3.《裕隆证券投资基金基金托管协议》

　　4.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　　5. 裕隆证券投资基金各年度审计报告正本

　　6. 报告期内裕隆证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

　　存放地点：基金管理人、基金托管人处

　　查阅方式：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司

　　全国客服电话：95105568

　　客户服务中心电话：010-65171155

　　本基金管理人：博时基金管理有限公司

　　2006年10月26日

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