长城货币市场证券投资基金2006年第三季度报告

　　长城货币市场证券投资基金

　　2006年第三季度报告

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　本基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年10月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　本基金管理 人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告财务资料未经

审计。

　　二、基金产品概况

　　基金简称：长城货币市场基金

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2005年5月30日

　　报告期末基金份额总额：1，040，308，874.11份

　　投资目标：在本金安全和足够流动性的前提下，寻求货币资产稳定的收益。

　　投资策略：在严格控制风险的前提下，保证资金的安全性和高流动性，通过积极主动的三级资产配置和投资组合管理实现收益率的最大化。

　　业绩比较基准：本基金的业绩比较基准为税后一年期银行定期存款利率。

　　风险收益特征：本基金在证券投资基金中属于高流动性、低风险的品种，其预期风险和预期收益率都低于股票、债券和混合型基金。

　　基金管理人：长城基金管理有限公司

　　基金托管人：华夏银行股份有限公司

　　三、主要财务指标和基金净值表现

　　1、主要财务指标(2006年07月01日—2006年09月30日)

　　单位：人民币元

　　注：本基金收益分配按日结转份额

　　2、长城货币市场基金本报告期净值收益率与同期业绩比较基准收益率比较：

　　3、长城货币市场基金自基金合同生效以来基金累计净值收益率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图：

　　四、管理人报告

　　1、基金经理简介

　　刘海先生，生于1978年，1999年毕业于清华大学经济管理学院国际金融与财务专业，经济学学士。曾就职于深圳发展银行总行，任职债券交易员。2005年6月进入长城基金管理有限公司，任职“长城货币市场证券投资基金”基金经理助理，现任 “长城货币市场证券投资基金”基金经理。

　　2、合规性说明

　　本报告期内，本基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，严格按照《证券投资基金法》、《长城货币市场证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作，在控制和防范风险的前提下，为基金持有人谋求基金资产的长期稳定增值。长城货币市场基金的投资运作遵守了有关法律法规的规定及基金合同的约定，无损害投资者利益的行为。

　　3、投资策略及业绩回顾

　　2006年第三季度，人民银行继续实施金融宏观调控，分别在7月21日再次上调法定存款准备金率0.5个百分点和8月18日上调存贷款基准利率27个基点。在央行今年一系列的调控措施作用下，市场投资者普遍对于未来货币信贷增长将会逐步放缓保持乐观预期，同时央行于8月初在2.8%的水平上连续数周进行了1年期央票的固定利率招标，这也向市场传达了其希望市场利率稳定的信号，因此在央行加息之后，债券收益率不升反跌，从而止住了自今年年初以来的连续上涨势头，债券市场开始出现反弹。与此同时这一期间股票市场新股IPO的节奏也有所减缓，市场资金从股票市场重新向债市回流，为债市提供了足够的资金支持，从而支持9月份债市进一步延续了反弹行情。整个3季度债市呈现出明显的前跌后升的走势。

　　本报告期内，本基金投资操作上以调整优化组合结构为主，及时根据基金规模稳定后平均水平以及持有人结构状况，制定出新的类属资产配置方案并及时加以实施。基金在新的投资组合配置中着重考虑了降低各类风险因素，确保基金的持续稳健运行，包括减少了浮息债和企业债的配置，提高了对央票和金融债的投资比重，并进一步严格了对企业短期融资券的投资等级要求。在工行巨型IPO前夕，基金还着重增加了对回购、短期央票等高流动性资产的配置，以保证满足届时可能发生的赎回需求。

　　本报告期内由于央行在8月中旬提高了存款基准利率，因此本基金业绩基准也同步由原来的1.8%升高至2.016%水平。由于基金原有投资组合中的债券收益率尚无法立刻得到同步提高，因此导致报告期内基金收益率暂时略落后于新的业绩基准。未来随着基金资产的到期滚动再投资，以及新增资金投资收益的提高，基金收益率将会得到逐步提升。

　　展望四季度，我们预计前期政府宏观调控若干措施的效果还将会得到进一步显现，宏观经济将继续保持降温，而央行货币政策的重心将会更多地转向外部政策即汇率调节上，对内再次出台大的紧缩性政策的可能性较小。且随着银行信贷增速的逐步回落，债市资金的供给将会得到增加，债市将会面临一个较为宽松的整体环境，因此有较大机会继续走出一波上扬行情。我们将根据债市行情的发展适当延长基金投资组合的久期，同时发掘更多的市场交易机会，并继续加强对信用风险的有效控制，力争取得较好的投资收益。

　　五、投资组合报告

　　1、报告期末基金资产组合

　　2、报告期债券回购融资情况

　　报告期内本基金债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明：

　　3、投资组合平均剩余期限基本情况

　　在本报告期内，本基金投资组合平均剩余期限未发生违规超过180天的情况。

　　4、期末投资组合平均剩余期限分布比例

　　5、报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　6、报告期末基金投资前十名债券明细

　　7、“影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离

　　8、投资组合报告附注

　　（1）基金资产估值方法说明

　　本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内平均摊销，每日计提收益（亏损）。本基金不采用市场利率或上市交易的债券和票据的市价计算基金资产净值。

　　本基金通过每日分红使得基金份额的净值始终维持在1.0000元。

　　（2）本基金在报告期内出现过剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本超过当日基金资产净值20％的情况，但在规定期限内及时进行了调整。

　　（3）本报告期内需说明的证券投资决策程序

　　本基金的投资管理采用团队投资和基金经理负责相结合的方式。投资团队由基金经理、固定收益研究员、交易员以及金融工程师共同构成，具有投研交易一体化的便利，并充分利用透过金融工程平台从事定量分析这一独特优势，为基金持有人创造更多的价值。

　　本基金的投资决策程序主要包括以下四个重要环节：

　　①公司投资决策委员会每季度根据基金合同的约定以及公司投资风格的选择确定基金投资风险预算的各个主要约束条件，如剩余期限，信用风险级别，流动性限制等，并就此投资范围向基金经理进行授权；

　　②基金经理根据授权对货币基金进行日常具体的投资和风险管理。基金经理负责每月向投资决策委员会总结上期基金投资操作情况以及风险现况，并提出下期投资策略和风险预算，经投资决策委员会通过后遵照执行；

　　③固定收益研究员及金融工程师负责向基金经理提供对市场变化及债券品种等方面的研究支援，并协助基金经理拟定每月的投资策略以及风险预算。金融工程师还负责每日对基金资产各项比例的合规性进行风险监控；

　　④监察稽核部门每日对基金操作进行严格监控，监测运用“影子价格”确定的基金资产净值与运用“摊余成本法”确定的基金资产净值之间的偏离度。并定期对基金操作的合规性、规范性等内容进行详细审查。

　　（4）其他资产的构成

　　六、开放式基金份额变动

　　七、备查文件目录及查阅方式

　　1、本基金设立等相关批准文件

　　2、《长城货币市场证券投资基金基金合同》

　　3、《长城货币市场证券投资基金托管协议》

　　4、报告期内披露的公告原件

　　5、长城基金管理有限公司章程、企业法人营业执照、基金管理公司法人许可证

　　查阅地点：广东省深圳市深南中路2066号华能大厦25层

　　查阅方式：投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人长城基金管理有限公司

　　咨询电话：0755-83680399

　　网站：www.ccfund.com.cn

　　长城基金管理有限公司

　　二〇〇六年十月二十六日

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