收官之战关注三大主题

　　汇添富基金四季度策略报告建议：收官之战关注三大主题

　　证券时报记者张哲

　　汇添富基金日前发布了四季度投资策略报告。报告认为，2006年四季度投资是2006年的收官之战，也是2007年奠基之战。目前中国的证券市场正处于一个变革的时代，主要体现股权分置改革结束以后，上市公司与投资主体发生巨大的变化，因此需要用更广阔、更深远的眼光来审视投资标的价值。结合市场，汇添富基金认为十月份以后大盘会有所调整，这种调整是重心不断上移的调整。

　　用新视角探寻企业价值

　　在四季度的投资策略报告中，汇添富基金依旧延续了今年的整体投资思路，在

股票的配置上，本着均衡配置原则，进行行业与公司的配置，但是依然有所偏重。汇添富基金认为A股上市公司整体的投资价值在提升，利润处于上升通道，消费服务增长强劲，尽管处于宏观调控的时期，但是部分周期性行业见底。从配置角度而言，该报告中指出，需要在基本面趋势的基础上，进行结构性的估值调整。应对当前的市场环境，汇添富基金建议从更宽广、更深刻的视野去审视上市公司的价值，包括公司治理结构、商业模式、核心竞争力、企业领导素质，以及超越短期的商业周期。

　　机会集中于三大主题

　　结合对市场环境的分析，在四季度的投资策略报告中，汇添富基金认为市场的投资机会集中在成长、活力、创新三大主题上，具体表现在以下投资主题。

　　首先是

人民币升值主题，最大的受益者是消费与服务业，而不仅限于地产与金融，短期内最有投资机会的是高档消费品；其次是投资与发展主题，看好政府对包括对铁路、电网等交通瓶颈产业，基础设施建设和公用事业的投资的力度，因此铁路、电网、3G等行业具有比较好的投资机会；自主创新主题，构建社会主义和谐社会带来的投资机会，汇添富基金认为需要认真关注和谐社会建设对

中国经济增长和经济社会结构产生影响及其机会。

　　报告中还特别指出活力主题。报告认为，股权分置改革不是一次性的机会，真正改变的是中国证券市场制度，证券市场的定价功能和资源配置功能将发挥作用，制度的完善能创造更多的投资机会，因此该主题有很好的投资机会。

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