白银交易将开闸 理财市场再添利器

　　国内外部分白银投资品种一览

　　类型推出机构名称特点

　　纸白银金交所Ag99.9最小交易单位为1手，1手为15千克，交易手续费为万分之三

　　金交所Ag（T+D）延期D天交收交易品种，1手为1千克，交易手续费为万分之三

　　银行待定投资者可密切关注各银行将推出的与银价挂钩或直接根据金交所提供的银价设计的品种

　　美国证交所白银ETFiShares白银信托股份在美国证交所上市交易，相当于价值1/10盎司的白银资产，内地投资者尚不能参与

　　实白银中国人民银行普制银币种类包括

熊猫、麒麟等银币，重量从1盎司到10公斤，具有权威性、升水率低的特点

　　央行及有关机构收藏银币各类纪念银币以及解放前的银币，不仅仅要关注其本身的重量，更要关注其附加值

　　白银

股票上市公司豫光金铅银价的飙升不但能为其带来实质的收益增长，也提供了炒高股价的良好题材

　　上海黄金交易所近日宣布，从本月30日起试行白银品种交易。这不仅意味着贵金属定价将再添“中国声音”，更现实的意义在于投资

理财市场将再添一利器。在普通百姓开始熟悉黄金投资之后，白银市场将给投资者带来更大的投资乐趣。

　　走势：白银更胜黄金一筹

　　在不少投资者的心目中，白银的走势似乎没有黄金那么惊心动魄，但事实却恰恰相反，国际白银价格1980年到达上一个大牛市的高点41.50美元/盎司后，进入持续20年左右的大熊市。目前这波涨势开始于2001年年底，与当时银价最低位4美元/盎司左右相比，目前国际银价已经涨到了11.88美元/盎司（10月21日收盘价）。

　　与黄金单纯的金融功能相比，白银非常具有工业价值，从长期前景来看，白银需求将出现上升的趋势。在白银放开之前，国内白银的年消耗量为1000吨左右，近几年白银制品发展得比较快，年消费量已上升至1100吨－1300吨。在“股神”巴菲特的投资策略向多元化转变时，他首先想到的就是通过投资白银来保值，他的白银持有量曾经占全球的四分之一。可以说，巴菲特拥有今天的财富，白银起到了很大的作用。

　　渠道：金交所渠道引人关注

　　在上海黄金交易所宣布开设白银投资品种之前，上海华通铂银交易市场是内地唯一指定的白银交易市场，华通铂银市场的白银价格已成为内地白银交易价格的导向。但是，个人投资者如果通过交易商进行投资的话，每笔交易要包含一定的增值税。因此，这种投资方式与个人投资者无缘。

　　而从上海黄金交易所30日起试运行的两个白银交易品种来看：现货Ag99.9和Ag（T+D）延期交收交易品种与黄金产品基本一样，并且还开设夜市交易，加上价格更具有指导性，这无疑将刺激各银行推出类似“黄金宝”那样的交易工具，为个人投资者的白银投资提供一条崭新的渠道。

　　策略：银价与白银品种并重

　　对于白银投资者来说，在判断投资机会的时候，除了必须关注白银本身的基本面之外，还有一条投资捷径，那就是从金价与银价的比较上寻找投资机会。历史上，金价与银价的比价大致为15比1左右。当国际金价大涨的时候，黄金与白银的比价大幅拉大，在今年3月初时为56比1左右，黄金的牛市使得白银的价格水涨船高，目前的比价已经接近50比1，但要回到15比1几乎是不可能的，两者比价出现较大波动的时候，无疑就是买入或卖出的良机。

　　在投资品种上，各银行以及相关机构根据上海黄金交易所提供品种推出的“纸白银”产品无疑是一大选择。与黄金相比，以银币、银锭为代表的“实白银”无疑更有潜力。美国造币厂前主席大卫·瑞德（DavidJ.Ryder）认为，由于白银本身价格不高，因此在制造了银币之后，可以大大增加它的附加值，使得其前景更加广阔。目前，美国、德国、西班牙、中国和墨西哥是全球五大银币生产国，在大卫眼中，银币应该成为个人投资者投资白银的一大工具。除了两个常见品种之外，与白银有关的股票也可加以关注，如豫光金铅，作为我国最大的白银生产基地，白银收入占该公司总收入比重为35%左右，银价的飙升不但能为其带来实质的收益增长，也提供了炒高股价的良好题材。（肖方）

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