市场呼吁完善结算会员联保机制

　　证券时报记者魏曙光

　　本报讯中金所结算细则征求意见稿昨天公布后，新的交易方法和独特的结算担保体系，成为业内重点关注的内容之一。

　　作为整体对抗风险的手段，结算会员联合担保制度的防火墙作用，得到了多数市场人士的肯定。而期货公司在担保活动中将可能付出高昂成本，也使得期货公司呼吁完善联合担保机制。

　　一位期货公司老总表示，结算担保金是每一个结算会员必须缴纳的。按照征求意见稿，结算会员联合担保制度增加了变动担保金。该数额随着业务量增大、缩小而变动。对于想参与股指期货的期货公司而言，等于增加了成本，资金使用效率降低。

　　同时，来自

证券公司方面的消息也对联合担保制度存在不小的担心。一个证券公司负责人表示，金融衍生品领域的风险巨大，市场方向瞬息万变，即便是大型机构也很难万无一失。施行结算会员联合担保制度是为市场提供一笔相当数量的共同担保资金，当市场出现动荡时，保证交易所平稳运行。但是，一旦有会员出现巨额亏损，联合担保的机制将使得每一个会员为其错误买单，而这对安分守法、经营得当的结算会员来说不太公平。

　　“金融衍生品领域应该引入结算公司模式”，北京中期的隋东明表示。他认为，联合担保制度是将目前商品期货市场缺乏统一结算公司的做法带到未来金融期货市场的表现，只有建立独立的结算公司和结算银行才是市场最佳选择。

　　此外，征求意见中更人性化的交易指令设置，令市场人士感到兴奋。市价指令，是国外最普遍采用的交易指令，其尽可能以市场最优价格成交方便了投资者，提高了成交的概率，在商品期货市场投资者期待已久。

　　但是不少期货业内人士对于增加止损指令等指令方式并不认同。他们认为止损指令会使得部分投资者在缺乏市场经验的时候，蒙受损失，还需要加强使用前的培训。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。