宝新能源实施首期激励计划

　　这是深沪两市第一家将股票期权正式登记在激励对象名下

　　证券时报记者牛溪

　　本报讯宝新能源（000690）首期股票期权激励计划股票期权授予公告今日亮相。经证监会审核无异议、公司股东大会批准、深交所确认及中国证券登记结算公司深圳分公司核准登记，该计划涉及的2700万股票期权以2006年9月8日为授予日，已正式登记在该计划列明的激励对象名下。公司董事长宁远喜表示，公司核心主业已成功转型为新能源电力。作为公司发展战略的重要组成部分，该计划的实施，对进一步完善公司治理结构，保障公司长期健康稳定发展具有重要意义。

　　据悉，深、沪两市共有140多家公司申报了股权激励方案，宝新

能源是证监会审核无异议的第8家，而在计划付诸实施上，则为两市第一家。按公司股权激励计划，2700万

股票期权，首期行权期自2007年9月8起分三年行权，行权股数依次为540万、810万、1350万，分别占总比例的20%、30%及50%。与该比例对应的行权条件为，以2005年为基数，2006年、2007年及2008年的利润总额增长分别超过100%、150%、200%，同时三年的当年度加权平均净资产收益率不低于10%，而行权价为10.85元。

　　从公司经营看，产业成功转型为公司带来的业绩增长已显而易见。去年，随着公司电厂一期工程两台机组先后投产发电，当年净利润几乎是上年度的两倍。而今年前三季，新能源产业已占到公司收入的90%以上，公司效益增幅更加明显，在利润总额、净资产收益率等指标同比均翻番情况下，净利润增长更是超过500%。根据公司初步估算，全年业绩同比增幅在200%以上，满足首期行权条件似乎没有悬念。

　　宁远喜用“既是激励又是约束”概括股权激励计划的意义。而计划的制定，则遵循了“兼顾公司长远发展、市场投资者和公司管理层三方的利益，同时将公司核心主业新能源电力发展战略和公司一贯倡导的价值投资理念紧密结合”的原则，此外，对公司长远发展与市场股价二者的联系也在关注中。

　　针对股权激励计划10.85元的行权价，有市场人士认为有些偏高。宁远喜解释说，公司推出该计划的同时，公告了定向增发方案。相对于9.45元的定向增发底价，10.85元的行权价是比较高的。但这恰恰体现了公司对未来发展前景的信心，同时对管理层设定了较多的行权标杆：只有将公司经营好，创造出更大的股东价值和公司价值，管理层才有行权的价，我们强调的是与新老股东共赢的理念。

　　宁说，公司在未来发展方面有着明显而独特的优势。首先是产业优势。新能源是国家重点鼓励产业，公司煤矸石发电符合综合利用以及循环经济的产业政策，故在税收、上网电价、上网电量等多方面都享受优惠政策；其次是规模优势。随着公司电厂二期工程2台30万千瓦资源综合利用循环流化床发电机组即将动工，公司新能源电力资源综合利用发电规模将增至87万千瓦，产能的扩张无疑将使公司业绩成倍增长。而未来，公司将更加专注新能源专业化、规模化、国际化、品牌化发展，不断提升企业核心

竞争力。他表示，到2015年，公司将实现装机规模320万千瓦，并成为同时拥有火电、风电、水电及其他清洁能源的大型集团化新能源电力上市公司。

　　在为投资者描述公司上述美好远景的同时，宁远喜不否认公司完成向新能源电力战略转型不久，公司价值尚待挖掘。但他认为，公司转型带来的业绩增长是持续性的。

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