券商综合治理大限仅剩十天 风险券商加速重组

　　本报记者 黄利明 北京报道

　　“大限将过，这一次证监会肯定会动真格的，不会手软。”一位证券公司总裁向本报表示。

　　10月31日，将是券商综合治理的最后期限。这一天之后，《证券公司风险控制指标管理办法》将开始生效并成为管理层对券商的政策监管标准。

　　也就是说，对于那些还未完成治理的证券公司，只剩下不到10天的时间。

　　此后，以净资本为指标进行业务限制，指定重组方式、范围、日期，直至托管关闭清算，将成为证监会对未如期完成整改及重组的风险券商的严厉措施。

　　证监会的处罚

　　在今年9月召开的证券公司综合治理工作座谈会上，中国证监会主席尚福林明确表示，证券公司综合治理工作将于今年10月31日前全部完成整改。所有公司风险控制指标必须符合《证券公司风险控制指标管理办法》规定的标准。对完成整改难度大、重组方案不明确、风险控制指标难以达标的公司，要加大监管、督导力度，对迟迟没有实质性进展的公司，可提前采取处置措施。同时要求在明年8月要全面实现综合治理目标。

　　事实上，赶在大限前，各风险券商都在加速重组步伐。

　　8月，原金信证券经沪甬杭注资5.2亿元获得新生，更名“浙商证券”并正式挂牌成立。9月，由中国证券投资者保护基金公司主导，在重组广东证券、中国科技证券和中关村证券的基础上形成的安信证券公司宣告成立；这意味着广东证券、中国科技证券、中关村证券以及金信证券在新的平台获得重生。10月，渤海证券正式获得泰达6亿元注资。

　　“谁都不想被列入处罚的对象，这已经是末班车了。”渤海证券的一位中层向本报表示。

　　湘财、泰阳、银河等没有完成重组的券商也在拼命赶上“末班车”，他们的命运已经成为关注的焦点。

　　一家刚刚完成重组的证券公司中层透露，现在证监会已经很清楚各家证券公司的底细。这位人士所在的证券公司虽此前曾申请延期完成重组，但均被证监会严厉拒绝，并被告知必须在10月31日前完成重组，否则将被直接清算关闭，措辞非常严厉。

　　10月31日之后，对于券商的新一轮处罚也将开始全面启动。

　　一位证券公司总裁透露，证监会的思路将完全按照现有公布的条例来进行处罚，主要是以净资本为核心的《证券公司风险控制指标管理办法》，而该管理办法也将在11月1日起正式生效。

　　主要思路大概为，一按照证券公司的净资本来暂停、限制风险券商的业务，直至取消其业务资格。二在此基础上规定严格的重组时间，重组方式与范围，例如规定是否在系统内重组、本地重组还是公开重组方式。此前巨田证券的重组就被规定为在深圳本地重组，最终指定由招商证券进行托管。三是最严厉的处罚，清算关闭。

　　9月底，证监会还特别通知，净资本低于规定标准或者存在重大整改事项的证券公司，不得申请承销限额豁免。

　　常态监管

　　“新一轮处罚的开始，也是券商进行常态监管的开始。”国泰君安分析师梁静说。

　　在划出风险类券商的同时，加速创新类与规范类券商的评审也就迫在眉睫，这也是券商进入常态监管时代的基础。因此证券业协会上周适时放宽了对创新类与规范类券商的评审工作。18日，中国证券业协会对《从事相关创新活动证券公司评审暂行办法》和《规范类证券公司评审暂行办法》的有关条文进行了修订。

　　此次修订的内容主要是在券商达标的年限上放宽了要求，相比于原来“最近一年”的达标要求，都缩短为“最近半年”。

　　国元证券总裁蔡咏认为，对创新类、规范类券商评审标准的放宽，获得创新类、规范类券商的资格自然会增加。

　　事实上，这也给了在综合治理中取得不错成绩的券商重新崛起的机会。而国泰君安分析师梁静则指出，后续的支持政策也将会出台，诸如融资融券业务的启动，一些新业务将从创新类券商向规范类券商延伸，如资产管理等业务，同时也会增加更多适应券商需求和发展的业务。

　　此前，有证监会官员指出，券商的风险处置已经从被动转为主动，通过一段时期以来的处置，威慑力已经形成。在完善券商治理的同时，还要建立起证券公司的激励约束机制，要让券商“怕”。由于金融机构的风险可能引起社会性风险，所以必须让券商“怕”，不敢轻易挪用客户的钱，不敢轻易的坐庄、操纵市场。同时，外部的监管要跟上，要对违规行为狠狠地打击。

　　按照券商综合治理的思路，目前市场有110多家证券公司，业内人士预计最终会有20家左右的创新类证券公司、50余家规范类证券公司保留下来，其余的证券公司要么关闭要么托管或重组。

　　统计显示，经过两年综合治理，证券行业主要风险指标与2004年初相比平均下降90%。同时，今年上半年，在股市转牛的大环境下，证券业全行业营业收入达到231亿元，实现利润123亿元，盈利公司也达到了93家。券商综合治理被认为取得明显成效。

　　但有业内人士认为，券商综合治理、重组整合只是解决历史遗留问题，将证券行业带入一个正常的、规范的发展渠道。只能说身上的包袱轻了一点，但并不代表其就能健康发展。

　　跨过大限，随着证券行业的日益开放，以及面对高盛、瑞银等国际投行对中国市场的全面进入与今后的进一步开放，国内券商将面临更大的挑战和更残酷的竞争，进一步淘汰将不可避免。

　　来源：经济观察报网