A 股

　　大非小非都赚钱

　　股改相关政策规定，上市公司在股改完成一年后非流通股东可抛售5％的股份（其中持有5％以下可抛售全部）。市场将持有5%以下比例的非流通股东持有的股份简称为“小非”，与此对应，将持有5%以上的具有控制权的非流通股东的股份简称为“大非”。随着时间的推移，“小非”和“大非”的限制条件解除后，这些非流通股也将可以上市流通。

　　减持现象时有发生

　　自2006年6月19日三一重工成为第一只“小非”解禁的个股以来，随着“小非”和“大非”解禁数量的增多，部分股东通过二级市场套现的现象时有发生。

　　例如，中信证券2006年8月15日公司有限售条件流通股取得上市流通权后，发起人股东中国石化集团新星石油有限公司对其所持有公司股权进行了逐步减持，截至9月18日，新星石油已售出3029.97万股，占公司总股本的1.22%。

　　又如，截止到9月13日收盘，伟星集团通过深交所挂牌出售公司股份795490股，占公司股份总额的1.06％。恒生电子第二大股东中国经济技术投资担保有限公司也于8月下旬减持了占总股本比例2.03％的股份。

　　获利丰厚导致套现

　　综合来看，目前出现的“小非”“大非”减持虽然以民营股东数量较多，例如伟星股份，但国有股东也不在少数，例如中信证券、银鸽投资等。分析人士认为，和原始投入相比，巨大的获利为股东的兑现欲望提供了动力。

　　以新星石油为例，公司于1999年下半年作为发起人股东之一认购了中信证券股份。以历史投资成本估算，新星石油所持5509.97万股股份的平均每股成本不足2元。如以截至2006年9月18日前二十交易日收盘均价13.5元计，每股获利应超过11.5元，新星石油此次抛售套现资金约4.09亿元。而伟星集团减持公司股份79.55万股，占公司股份总额虽然只有1.06％，但以平均价格12.56元/股计算，伟星集团由此可变现资金近1000万元。

　　总体来看，随着非流通股流通成为现实，在股价大幅上涨之后，加上一些公司快速变现和短期巨额财富增长的示范效应，对于其他类似情况的股东将产生套现的吸引力。 李东升