两大拦路虎横卧千八关

　　本周上证综指呈现震荡走势，指数一周涨幅仅0.32%，尽管周五盘中曾突破1800点大关，但并未站稳，显示千八关口阻力沉重。由于下周市场将面临10月份“小非”解禁的高峰，超级大盘股工商银行挂牌上市的时间也临近，业内人士认为，在两大拦路虎镇守千八大关的情况下，市场可能出现回落以释放短期压力。

　　“小非”解禁高峰到

　　自今年6月份三一重工拉开“小非”解禁的序幕以来，市场先后经历了7、8月份解禁的高峰，总体表现平稳。但十月份“小非”解禁可能给市场带来的压力依然不容忽视。

　　一是10月份“小非”解禁数量是年内最大的一个月份，统计显示，10月将有25家公司约28.58亿股限售股份解禁，市值约155亿元。二是10月份“小非”解禁的时间集中在下旬，即主要在10月23日开始的下周里。三是从前几个月的情况看，“小非”解禁对个别股票股价的杀伤力也不小，如G宏盛在“小非”解禁当日出现跌停。其中“小非”持股分散且股东数量较多的个股套现压力较大，在10月份解禁个股中，民生银行、科华生物、美欣达、浙大网新等个股的潜在压力值得警惕。

　　工行上市引人担忧

　　按照计划，工行将于10月27日在两地挂牌上市。这也引发了投资者对下周后半段市场走势的担忧。

　　尽管工行A股和H股发行时对市场资金面的影响并不明显，但从中国银行上市对市场的影响来看，其对市场的冲击集中体现在挂牌上市初期。例如中行A股在7月5日上市当日就高开低走，随后周K线连续六周收阴，股价从上市初的4元附近下跌到3.26元附近，一个多月里股价下跌了近20%。同期上证综指也从1750点附近下跌到1540点一线，跌幅达200点。

　　工行上市会否克隆中行的走势？分析人士认为可能性较大。首先从股本结构上看，工行和中行具有相似之处；其次工行发行以来受到投资者的热捧，其上市定位可能高于预期，这将导致上市初股价一步到位甚至高估，从而导致后期回落。作为新的超级权重股，工行的表现不仅会对整个银行股板块造成影响，也将和中行一道对指数构成直接压力。

　　中期向好格局未变

　　在千八大关的敏感时刻，尽管有两大拦路虎挡路，但是业界对行情发展的中长期向好格局依然充满信心。

　　首先是9月份宏观统计数据表明，宏观调控已经初显成效，虽然宏观调控还需要进一步巩固，但在效果显现后，意味着新的压力调控措施出台的可能性不大。其次是宏观经济增长依然良好，前三季度GDP增速为10.7%，上市公司业绩增长的预期增强，例如截至本周四已经披露三季报的107家公司，前三季度共实现净利润144.32亿元，较去年同期增长了26.75%。另外，

人民币升值趋势不改。经过本周前半段回落后，周五银行间外汇市场美元对

人民币汇率的中间价为1美元兑人民币7.8995元，继9月28日之后再次突破7.9元大关，这对于保证市场的充裕流动性提供了支撑。最后，预期中融资融券利好政策实施还处于引而不发状态，也对后期向好增加了筹码。

　　综合来看，下周市场面临“小非”和工行上市的冲击，1800点关前可能出现较大震荡走势。但在市场中长期向好的大背景下，前几次回落后的走势都表明调整后都是介入的良好时机，因此建议投资者着重进行持股结构的调整，为工行平稳着陆后的行情做好准备。 李东升（短信代码：42651302）

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