富国基金投资策略报告称：四季度投资热点面临大转移

　　【本报讯】富国基金日前发布四季度投资策略报告表示，A股市场仍处于长期牛市的大背景中，然而四季度股市面临着投资热点的大转移。投资者可能要面对牛市中的多个十字路口，如何作出正确选择，决定了能否赚取牛市收益。

　　富国基金认为，四季度投资者面临的投资热点大转移，包括成长与价值、新股与老股、大宗商品价格、人民币升值等方面，都是不容忽视的话题。

　　成长与价值是股票投资的两大基本主题。今年上半年大盘上涨50％，其中成长股表现非常突出。然而当成长股价格上涨几倍之后，意味着未来几年的成长预期已经包括在股价里了，而价值股则非常安全。四季度要从单纯的追求成长股转向成长与价值并重。

　　自5月以来，IPO节奏越来越快，而“IPO带来新的投资机会是利好”的判断也逐渐被市场接受。随着更多的、更加优秀的新股上市，中国股市的版图即将发生重大改变，新股所占的比重越来越大，预计占机构投资者的组合权重也逐渐上升。

　　很多大宗商品的价格今年都创下了人类有史以来的新高，然而考虑到全球经济下滑的预期，大宗商品的价格应该没有向上的动力。由于前期

股票价格对商品价格的反映已经很充分，所以，应该回避大宗商品类股票，同时适时介入受益于大宗商品价格回落的公司。

　　

人民币升值可能加快。随着外贸顺差的持续扩大，必将直接加大人民币升值压力。因此，应该持续减持人民币升值受损的行业，持续增持人民币升值受益的行业。

　　富国基金表示，从行业的角度看，基于人民币升值、消费增速等判断，金融服务、

房地产、餐饮旅游、化工、农林牧渔、商业贸易、食品饮料、交运设备等行业值得关注。（梁惠元）

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