工行网上申购 基金看高蓝筹

　　记者李涛 19日北京报道

　　今天，工行招股正式在境内市场网上申购，作为全球最大的一次公开发行，工行目前已获得2190亿美元认购，创下了历史记录，而在境内对机构投资者配售的情况来看也非常理想，且使沪指再创历史新高。

　　对此，嘉实基金副总经理兼投资总监窦玉明表示，目前发行的工行及将要发行的平安保险、中国人寿、中国移动等等，总体质量都是不错的，可能比目前国内的大盘股质量还好。他认为，“中国股市已经进入了一个大盘蓝筹的时代，作为基金，主战场也应在大盘蓝筹这一部分。”

　　他同时表示，根据A股和H股的比较数据，H股对大盘蓝筹股的估值比A股高；而从其他的一些国际比较也可以看出，中国目前小盘股和垃圾股估值太贵，窦玉明由此得出的结论是，比较看好已上市的、具有投资机会的大盘股。

　　他特别提示，作为基金，在风险控制方面应着重于个股风险防范。他指出，个股风险防范一是要防范基本面的风险，主要是造假。他认为未来几年在个股方面可能会发生一个重要风险就是上市公司造假的风险，此外就是估值风险的防范。有些公司目前的估值太高了，尤其是一些小盘股。“目前估值五六十倍的小盘股，可能将来有可能会回到10倍以下。因为过去炒小盘股没有对手，最大的也只有一百块钱，现在最大的可能庄家就是非流通股东，如果他们有认为这个公司不值5分钱，他6分钱就会抛，所以我相信未来一年，小盘股会遇到很大的压力。”他说。

　　据记者的观察，目前市场上的小盘股总体是高估了，但是黑马还是出现在小盘股，“中国的小盘股是一个垃圾和黄金并存的市场。”对基金来说，投资小盘股比投资大盘股风险大的多；由此，窦玉明更为看好大盘股就不难理解了。他的一个更为重要的理由是目前中国市场的大盘股估值是比较合理，大盘股的定价和市场比是处于一个合理的位置、甚至一个偏低的位置，在国际上也具有比较优势。此外就是中国的长期投资资金一直在增加，这为大盘股奠定了坚实的资金基础。(20C10)