民族证券：银行股是未来领头羊

　　机构“密”报

　　以招商银行(资讯 行情 论坛)发行H股为契机，银行板块在国庆节前后走出了一波凌厉的上攻行情，自9月26日至10月12日金融指数(资讯 行情 论坛)上涨了16%，大大超过同期大盘涨幅。我们认为，该板块下一阶段仍有较大的上升空间，主要有以下几方面的原因：一、银行业基本面逐步好转，盈利能力不断提高。二、银行股是人民币升值的直接受惠板块。根据国际资本市场的投资经验，本币升值时，意味着银行持有大量本币资产的价值上升，尤其在我国间接融资占有绝对优势的情况下，人民币升值趋势能够大幅提升国内银行的资产价格和估值水平。三、银行板块是蓝筹股的重要代表，将获得权重估值溢价。

　　我国A股股指期货基本选定以沪深300(资讯 行情 论坛)指数为标的，在两市中选取最具代表性的300只成份股作为编制对象。目前，6只已上市银行股都是沪深300指数成份股，流通市值占12.74%。其中，招行、民生银行(资讯 行情 论坛)以3.97%和2.06%分别位居该指数权重的第一和第四位。工行上市后，其被纳入沪深300指数成份股是指日可待的事情。根据模拟，工行上市被纳入成份股后，银行股在沪深300指数成份股中的权重将达到16%以上。因此，银行股是两市最重要的股指期货标的品种之一，已成为关系到整个市场兴衰的战略性资源。从中长期来看，银行板块是绝对第一大权重板块，中行、工行、招行等的股价不仅要反映其自身的投资价值，还要反映其作为超级大盘股的资产配置价值，是大机构不可或缺的核心配置资产。即便未来银行板块出现调整，也会成为大机构搜集筹码的战略机会。 民族证券 唐震斌 崔娟