海通借壳变局内幕 上市地成关键之选

　　本报记者 莫菲 上海报道

　　好事多磨。

　　海通证券借壳再生变故。

　　据某知情人士透露，10月14日，海通证券在向上海市政府汇报上市工作的会议上，上海市有关领导提出海通证券是上海本地的金融企业，借在深圳上市的壳锦州六陆(资讯 行情 论坛)不合适，上海希望海通证券能借本地企业在上交所挂牌。

　　协商之下，上海市政府认为可以出让都市股份(资讯 行情 论坛)的壳资源，提供海通借壳上市。

　　“这一情况基本已定，但会议中海通证券的具体借壳方案没有被提及。”这位人士告诉记者。10月16日，上海本地股都市股份(600837.SH)因重大资产重组而紧急停牌。

　　据某知情人士透露，10月14日，海通证券在向上海市政府汇报上市工作的会议上，上海市有关领导提出海通证券是上海本地的金融企业，锦州六陆既不是本地企业，又是在深圳证券交易所上市，所以海通证券借壳锦州六陆最终没有得到认可。上海方面希望，海通证券能借壳本地企业在上交所挂牌。

　　经多方协商之后，上海市政府认为可以出让都市股份的壳资源，提供海通借壳上市。

　　“这一情况基本已定，但会议中海通证券的具体借壳方案没有被提及。”这位人士告诉记者。10月16日，都市股份随即发布因重大资产重组而紧急停牌的公告。

　　据一位熟悉都市股份的律师表示，该公司是刚成立不久的上海食品业航母——光明食品集团旗下五大上市公司之一，但是其主营业务主要是农工商超市、房地产、都市农业，在其主营业务中，仅都市农业接近于食品业。在光明食品集团的五家企业中，都市股份整体业绩排名较后，都市股份在光明集团中的地位主要体现在食品流通上，而并非食品制造，放弃这样一个壳对光明集团而言，影响不大。

　　此前，海通证券借壳锦州六陆的框架性方案已经敲定，即采取锦州六陆扩股、海通证券缩股，然后再换股合并，完成锦州六陆的股改和海通证券的借壳上市。借壳对象发生变化后，业界预计，其借壳方案可能也要随之改变，因为至少有一点可以肯定，都市股份已经完成股改，借壳不用结合股改一块进行。

　　光明食品集团有关负责人与海通有关人士肯定了这一说法，并透露整体方案将最快在下周公布。

　　不过，证监会有关人士表示，还没接到海通证券正式上报的借壳都市股份的具体方案。另一位接近交易所人士表示：“海通证券能借壳上海本地的而且在上交所上市的公司，对上海建成金融中心的意义重大。如海通证券借壳深圳上市公司，意味着未来这块金融资源将在深圳上市，上海市场将失去海通证券成长所带来的收益。”

　　业内人士认为，海通证券借壳都市股份的路线图，可能沿袭此前其制订的借壳锦州六陆的大致思路，即海通证券原始股东先行缩股，使每股净资产回复到1元以上，与此同时都市股份大股东光明食品集团回购公司全部资产留下一个净壳，最后用换股吸收加上定向发行换资产的方式合并海通证券，以此获得上市股权。由于两家壳公司的股本大小差别太大，海通证券缩股的比例可能与借壳锦州六陆相比，技术上需要调整。

　　毕竟，海通证券和都市股份都是上海本地企业，沟通合作比跨地区更加容易。如果有关方面希望海通借壳上海本地股上市，隶属上海金融工委的海通证券与隶属国资委的都市股份协调将不成问题，股东层面不会存在障碍。

　　据悉，截至目前，包括海通证券在内，有接近10家券商纷纷传出借壳上市的消息。借壳上市过程中暴露出来的各种潜在信息披露、内部控制或老鼠仓等不规范现象，以及相关股票在消息的影响下，股价出现异动等现象，已经引起了管理层的注意。证监会一位人士向记者透露：“目前证监会正在研究引导证券公司借壳上市的规范性政策，包括内部控制与信息披露等多个方面，适时将以文件的形式推出。”

　　但就海通证券而言，锦州六陆和都市股份，在借壳过程中的保密工作得到市场的认可，两家上市公司在借壳前未出现异常，股价一直波澜不兴。