券商创设注销权证喜获丰收

　　注销老品种、创设新权证

　　证券时报记者万鹏

　　进入9月份以来，受宝钢认购、万科认沽两只权证行权前大幅下跌的影响，权证市场陷入低谷。与此同时，券商对权证的创设及注销却一浪高过一浪。

　　昨日，共有6家券商对6只权证进行了总计10次的创设和注销，其中的7次都是注销。在这中间，有3家券商对武钢认购权证进行了注销，总量达到1800万份，邯钢认购权证也受到了两家券商的注销。不过，这还不能算是近期权证注销的最高峰。10月16日，权证的注销达到8次，有6家券商对武钢认购权证进行了注销，总量达到4000万份。

　　在近期券商频繁的创设注销行为中，一个突出的特点在于，注销的品种主要集中在武钢、包钢、邯钢等上市时间较早的权证，而创设的品种则以国电、原水、海尔等新近上市权证为主。统计显示，仅从9月初到10月18日期间，武钢认购权证的注销次数为35次，注销数量为2.68亿份。而同期国电认购权证被创设的次数也高达38次，创设总量为6100万份。

　　作为权证市场的首批可创设品种，武钢认购和认沽权证刚刚获准创设，即吸引了券商的积极参与。其中，武钢认购权证累计创设数量高达11.6亿份，而武钢认沽权证被创设数量更是达到13.25亿份，均远远超出上市时各4.74亿份的初始规模。

　　不过，随着武钢蝶式权证到期日的临近，当初被创设的这些权证大部分已被券商买回注销。其中，被创设的13.25亿份武钢认购权证，至今仅剩下了7300万份。

　　业内人士指出，武钢权证遭遇大规模注销，主要原因在于，武钢权证受即将到期影响，近期持续下跌，到达相对低点，创设人已经获利丰厚。如果以目前价位注销所创设的武钢权证，而后用解除冻结的履约担保品投资于其他市场，机会或许更为有利。

　　以武钢蝶式权证为例，券商创设的13.25亿份武钢认沽权证中，有11.27亿份是2005年11月25日创设的（11月28日方可上市），创设券商创设一份武钢认沽权证缴纳的履约保证金为3.13元，假设创设权证在11月30日以1.1元以上全部卖出，并在此后以0.80元买回注销，获得的创设收益就可超过15%。而在武钢认购权证上，券商有望获得的创设收益更为显著———创设注销差价就能达到0.80元，持股其间不仅

　　而国电认购权证之所以成为近期权证创设的主流品种，一方面是因为其上市时间晚，存续时间超过10个月，另一方面，其正股国电电力属业绩优良的蓝筹股，创设风险小，预期收益较高———假设券商以5.2元买入国电电力，并创设国电认购权证，以2.3元抛出，实际占用资金仅有2.9元，这也意味着，只要其国电电力正股不跌破3元，创设该权证稳赚不赔。

　　可以预计的是，随着权证注销进入高潮，券商权证创设收益得以逐步兑现，这些积极参与权证创设的创新试点券商，2006年报业绩还将更上一个台阶。