港对冲基金管理资产增2.68倍

　　香港证监会发布近两年对冲基金调查报告

　　证券时报记者郭蕾张媛媛

　　本报讯昨日，香港证监会公布了对冲基金报告。证监会行政总裁韦奕礼在媒体见面会上表示，对冲基金经理人数过去两年增长达一倍，由58名增至118名，他们在香港的对冲基金管理资产总额过去两年间激增268%至335亿美元。

　　对冲基金业显著增长

　　据介绍，今年初，香港证监会向对冲基金或为对冲基金提供意见的持牌法团发出调查。该项调查结果显示，2004年3月31日至2006年3月31日两年间，对冲基金经理人数由58人大幅增加至118人；管理资产总额由91亿美元增至335亿美元。其中，香港管理的112项对冲基金增至296项。

　　据了解，这次调查中，46％受访者持有超过1亿美元管理资产，而2年前这一数据只有34％。每名受访者的管理资产平均数额，由1.63亿美元增加至2.99亿美元，增长84％。

　　而从资金流向来看，大部分来自英美日等国家。调查发现，香港前20名最大规模的对冲基金经理中，13名来自美国、英国及日本的对冲基金经理联属公司，其余则在香港成立。

　　对冲基金股票资产达53％

　　调查显示，接受调查的对冲基金一半采取简单的投资策略。受访的对冲基金中有34％采用长短仓持股策略，25％采取多元策略，还有20％为投资于基金的对冲基金。而股票为对冲基金主要资产成分，合共占对冲基金资产净值总额53％。债券则为第二主要投资类别，其次是投资于其他对冲基金、衍生工具或结构性产品等。

　　截至今年3月31日，对冲基金资产净值总额中，有240亿美元投资于亚太市场，其中41亿美元投资在香港。

　　接受调查的对冲基金中，有40％在2006年3月31日没有采用任何杠杆借贷，而采用杠杆借贷的对冲基金中，大部分的杠杆借贷低于净资产值的200％。

　　与此同时，香港证监会近期将再批准一家零售对冲基金，使香港认可的零售对冲基金增至14只。据了解，截至今年3月底，13只获香港证监会认可的零售对冲基金资产净值总额达11﹒5亿美元。证监会中介团体及投资产品部执行董事林张灼华说，香港零售对冲基金规模相对较小，主要是因为股市畅旺，导致市场对零售对冲基金需求缩减，因而香港相关对冲基金数目较低。

　　张灼华重申，投资者在选择对冲基金作投资时，需要清楚本身的风险承受能力及目标，对冲基金不像一般互惠基金能每日赎回，因此投资者需要留意本身现金周转需要。

　　直接监管对冲基金不可行

　　在监管方面，韦奕礼表示，目前由于很多对冲基金在海外注册成立，因此直接监管对冲基金并不可行，甚至是不可能的。因此，证监会不会对私人对冲基金进行注册、发牌或认可。此外，强制性的披露制度也不可行，因为在海外注册成立的对冲基金未必在香港设有代表。然而，这并不意味着对冲基金不受监管。以香港为操作平台的对冲基金仍然受到防止诈骗、内幕交易及市场失当行为的法律约束。

　　然而，张灼华说，向公众发售的对冲基金必须获得认可。根据发牌规定，无论是向私人还是向公众发售，所有在香港运营的对冲基金经理必须领有牌照。她表示，对对冲基金的监管包括向对冲基金经理发放牌照、监管中介人以及对向公众发售的对冲基金进行产品认可。

　　韦奕礼表示，证监会在制定有关监控对冲基金业的未来策略时，将会考虑此次调查结果。他说：“证监会承认对冲基金的作用，他们有助于提高市场效率及增加流通性。证监会一直与本地从业人员及其他主要金融市场的监管机构保持紧密联系，并积极参与制订国际间的对冲基金监管标准。与国际监管机构及业界所建立的合作及伙伴关系，是香港对冲基金业稳健发展的关键。”

　　张灼华指出：“我们鼓励对冲基金业加强透明度，向投资者提供及时和实用的资料，对冲基金的高级管理层及对手也必须制订严格的风险管理措施，这是非常重要的。”