杭州解百 商业地产重估增值

　　天同证券张锐

　　杭州解百（600814）地处杭州湖滨商业圈，紧临西湖不足百米，公司是一家以商业零售为主，集购物、餐饮、休闲、娱乐为一体的大型现代购物中心，公司紧紧围绕“精致生活，休闲人生”的经营定位，立足于百货主业，精心打造湖滨商圈，目前公司在杭州本部商业地产约10万平方米，其中纯商业地产面积约8万多平方米，位处西湖湖畔。其中杭州新世纪大酒店及新世纪商厦占地共8800平方米，也位处西湖附近。由于西湖商圈特殊位置，在杭州地位独特，地价和商业价值潜在增值空间巨大。保守估计，该地段商业物业均价可达3万元/平方米，因此杭州解百仅物业价值就在30亿元左右，公司内在价值被严重低估。

　　百货业景气持续上升为公司经营创造了良好的外部环境，管理层创新不断的管理优化保证了未来业绩有望获得持续提升。根据中期报告，杭州解百今年上半年实现主营业务收入约5.43亿元，同比下降4.11%，但净利润实现约2276万元，同比增长209.82%，公司主营业务总体发展态势良好。同时公司预计三季度业绩增长200％以上，10月20日公司将公布三季度报表。

　　走势上看，公司突破欲望非常强烈，20日即将公布业绩暴增200％的三季度报表将加剧公司股价突破力度和幅度，而技术上的突破态势也尤为明显，短期加速拉升如箭在弦，建议投资者重点关注。