深能JTP1今日谢幕

　　广州证券研究所卢振宁

　　周三A股市场出现大幅反弹，上证指数上升23点，涨幅达到1.32%。受正股上升的刺激，认购权证也全线上涨，但涨幅不大，涨幅第一的武钢JTB1也仅上涨5.43%。如未来A股继续走强，认购权证有望随之反弹。从正股表现看，邯郸钢铁、雅戈尔、长江电力等有止跌回升的迹象，因此邯钢JTB1、雅戈QCB1、长电CWB1等也可能有短线机会。认沽权证则继续下跌，进入倒数第二个交易日的深能JTP1更是下跌超过53%，收盘价仅为0.038元，在一个月时间内下跌超过了90%。目前看权证市场的投机气氛已大大减弱，价值回归仍在继续。

　　深能JTP1今天将进入最后一个交易日，同时持有深能JTP1和深能源的投资者可在10月20日-10月26日间行权，行权价为6.69元，正股深能源周三收盘价为7.2元，权证处于价外状态。虽然从理论上来说，深能源仍可能下跌至6.69元以下，但实际上这种可能性微乎其微。首先，整体上市后深能源基本面将有显著的提升，目前估值处于电力股中的较低水平，而从走势看6.8元附近支持非常明显。而且，持有深能JTP1的投资者若要行权就必须购入深能源

　　目前市场上的权证均为股改权证，宝钢JTB1、万科HRP1、深能JTP1相继到期，武钢JTB1、武钢JTP1、机场JTP1、鞍钢JTC1也将在年内到期，股改权证退出历史舞台是自然趋势。但作为金融市场的重要创新品种，权证未来的发展空间仍非常巨大，备兑权证和股本认股权证是重要的发展方向。从国际市场看，备兑权证是权证市场的主流，在我国市场也会有很大的发展空间，但由于政策面仍未明朗，备兑权证何时能推出仍存疑问。而股本认股权证则离市场越来越近，证监会将于周五审核马钢股份和新钢钒发行分离交易可转换债券的申请。分离交易可转换债券将通过股本认股权证行使转股的功能，既可为上市公司再融资提供新的渠道，也满足不同风险偏好的投资者的需求。未来随着股本认股权证的出现，权证市场有望重新活跃。