巨田基金冀洪涛：理性面对四季度调整

　　巨田基金投资副总监冀洪涛近日在接受记者采访时表示，四季度投资运作要适度谨慎，市场出现调整的可能性较大，但要理性面对。

　　冀洪涛分析认为，经历了7月中下旬快速下跌行情，能真实感受到市场中所谓多头的心理脆弱性，由于累计涨幅较大，一旦趋势扭转向下，就会产生一万个下跌的理由。审视8月以来近乎单边上升的市场，应该还在酝酿下一次脆弱。股市的涨跌本来就是一种自然规律，偶尔会有台风，当然晴天太久了，下场大雨的可能性也比较大。

　　冀洪涛表示，每一次震荡可能都是一个新的投资机会开始，每一次调整可能也意味着几个泡沫的结束。投资组合的长短结合，价值与成长兼顾、并存是制胜之道。

　　冀洪涛认为，对于目前的二级市场，欣喜中有种无奈，还是坚持那句老话，“要考虑股市的上涨动力是来自于企业经营业绩的增长，还是来自于估值水平的提高”。实际上这是一个你中有我，我中有你的问题，但不得不承认，估值提高的迅速远远大于业绩增长的速度，虽然可能用对未来成长的良好预期来解释，但许多公司现在的股价已经反映了2008年的业绩增长，确实投资吸引力大大降低了。冀洪涛表示，当物美价廉的品种越来越少时，会改变供求关系，进而影响均衡价格。所以对于四季度的行情适度谨慎，更有利于基金持有人利益的最大化。

　　冀洪涛透露，巨田基金四季度重点关注的投资方向包括：首先，资源价值重估带来的投资机会，未来在土地、矿产、生物等资源价值重估中绝对不缺少投资机会，要高度关注；其次，可关注“大象”股。大盘权重股未来仍有较大的投资机会，值得关注，尤其是价值低估的